尚太科技(001301):业绩超预期,负极龙头盈利强劲-2025年一季报业绩预告点评

# 核心观点

   1. 业绩超预期：2025年第一季度公司实现营业收入160,000万元-170,000万元，同比增长85.78%-97.39%；归属于上市公司股东的净利润23,000万元–26,000万元，同比增长54.65%-74.82%。

   2. 石墨化一体化成熟：公司通过生产工艺优化和全工序自供，显著降低成本，生产效率提升。

   3. 产能规划清晰：国内外项目投产顺利，预计到2027年，人造石墨负极材料有效产能将超过50万吨。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2025-2027年归母净利润依次为10.85、14.02、17.87亿元，同比增速分别为29.4%、29.2%、27.5%。

   - 当前收盘价对应2025-2027年PE依次为12、10、7倍。

   - 维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格以及关键能源动力价格波动的风险；新能源汽车周期波动风险；存货余额增长及减值的风险；新品研发进度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。