呈和科技(688625):对美关税反制利好成核剂国产替代,看好公司长期成长-公司点评报告

# 核心观点

   1. 关税反制利好国产替代：美国对中国输美商品加征关税，我国对原产于美国的商品加征34%关税。这可能导致进口成核剂成本上升，加速呈和科技的国产替代进程。

   2. 业绩快报表现稳健：公司2024年实现营业收入8.82亿元，同比增长10%，归母净利润2.5亿元，同比增长11%。

   3. 成核剂市场空间广阔：我国PP产量持续增长，2024年达到3446万吨，同比+8%。改性用成核剂进口替代率仅为30%，主要依赖美国美利肯和日本艾迪科等企业。关税反制有望提升公司市场份额。

   4. 募投项目助力长期成长：南沙募投项目新增产能将显著提升公司成核剂产量，叠加PP行业对成本敏感性增加，公司未来增长潜力可期。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2026年公司归母净利润分别为2.88亿元和3.56亿元，维持“强烈推荐”评级。

  

   # 风险提示

   1. 下游需求不及预期

   2. 新项目进度不及预期

   3. 贸易关税风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。