普冉股份(688766):2024年增速强劲,存储成为稳增长基石,"存储+"打开增长新空间-年报点评报告

# 核心观点

   1. 营收与利润表现强劲：2024年普冉股份实现营业收入18.04亿元，同比增长60.03%；归母净利润2.92亿元，同比扭亏为盈。主要得益于半导体行业景气度回升、下游需求回暖以及公司“存储+”战略的实施。

   2. 产品结构优化：NOR Flash和EEPROM产品持续优化，SONOS与ETOX工艺互补，全容量布局提升竞争力；车规级EEPROM产品实现批量交付，市场份额提升。

   3. “存储+”战略驱动增长：公司通过MCU和模拟芯片领域的拓展，进一步打开增长空间。2024年研发投入2.42亿元，同比增长26.49%，知识产权数量持续增加。

   4. 股权激励计划：推出新一期限制性股票激励计划，覆盖76人，授予价格为46.32元/股，考核目标明确未来四年营业收入增长路径。

  

   # 盈利预测与评级

   分析师预测2025-2027年普冉股份归母净利润分别为3.48亿元、4.17亿元和4.91亿元，并维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   客户拓展不顺利，劳动力成本上升，研发技术人员流失，周期复苏不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。