圣泉集团(605589):主产品销量稳增,新方向突破不断-2024年年报及2025年一季度业绩预告点评

# 核心观点

   1. 收入与利润增长：2024年公司实现收入100.19亿元，同比增长9.87%；归母净利润8.68亿元，同比增长9.94%；扣非归母净利润8.30亿元，同比增长12.69%。

   2. 主营产品增长：酚醛树脂和铸造树脂类产品销量稳步增长，合成树脂类产品收入53.43亿元，同比增长4.33%，销量69.56万吨，同比增长8.85%。

   3. 新产能投产与技术突破：先进电子材料及电池材料领域实现营收12.42亿元，同比增长4.74%；PPO树脂、碳氢树脂等产线建成投产，产品进入头部企业供应链体系。新能源领域硅碳负极与硬碳负极材料产能逐步释放。

   4. 生物质项目进展：大庆生物质项目复产后实现产销平衡，生物质业务收入9.56亿元，同比增长11.74%。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测2025-2027年归母净利润分别为13.01亿元、18.09亿元、24.82亿元。

   - EPS分别为1.54元、2.14元、2.93元，对应PE分别为18x、13x、10x。

   - 评级：维持“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   1）下游需求增长不及预期；

   2）新项目建设进度不及预期；

   3）产品价格下滑的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。