创耀科技(688259):机器人EtherCat通信芯片开启第二曲线

# 核心观点

   1. 工业机器人 EtherCat 通信芯片：公司研发的高速工业总线 EtherCAT 从站控芯片已小批量出货至工控领域客户。该芯片集成了倍福自动化授权的 ESCcore 模块，用于工业机器人、伺服电机驱动及自动化生产线等场景，对精度和可靠性要求极高，有望实现进口替代。

   2. 星闪芯片及解决方案：公司自 2022 年起布局新短距无线星闪协议，并加大研发投入。星闪技术采用 5G 关键技术和创新理念，具备低时延、高吞吐等优势。目前，搭载公司星闪芯片的机顶盒产品已完成交付出货，后续广电招标有望带来进一步收益。此外，星闪鼠标、领夹麦克风的小批量样品已生产完毕，扫地机器人终端导入情况符合预期。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司 2024/2025/2026 年分别实现收入 5.9/7.5/10.0 亿元，归母净利润分别为 0.6/0.8/1.1 亿元，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   市场复苏不及预期；竞争格局加剧风险；产品研发及技术创新不及预期；客户导入不及预期；客户集中度较高的风险；供应商集中度较高的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。