继峰股份(603997):不良资产成功剥离,座椅总成业务实现盈亏平衡-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 公司评级维持“买入”。

   2. 继峰分部收入同比增长显著（+60.27%），主要得益于乘用车座椅等新业务放量；归母净利润同比提升（+41.82%）。

   3. 格拉默业绩承压，收入同比下降（-9.14%），亏损主要源于海外市场需求疲软及整合成本。

   4. 乘用车座椅业务表现亮眼，2024年实现盈亏平衡，累计在手项目定点21个，覆盖国内外中高端品牌主机厂客户。

   5. 格拉默整合持续推进，通过优化产能布局、供应链管理等措施提升盈利能力。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.74亿元、10.46亿元和13.32亿元，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   汽车销量不及预期；格拉默整合进展不及预期；乘用车座椅业务盈利不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。