吉比特(603444):Q4利润环比大增,坚持分红回馈投资者

# 核心观点

   1. 2024年整体业绩表现：公司实现营业收入36.96亿元，同比下滑11.69%；归母净利润9.45亿元，同比下滑16.02%；扣非归母净利润8.77亿元，同比下滑21.61%。

   2. Q4业绩亮点：2024年第四季度实现营业收入8.77亿元，环比增长2.19%；归母净利润2.87亿元，环比增长105.78%；扣非归母净利润2.64亿元，环比增长74.90%。

   3. 现金流表现：全年经营性现金流净额12.49亿元，同比增长5.33%，Q4环比增长81.16%。

   4. 分红政策：公司计划每10股派发现金红利35元（含税），现金分红总额占归母净利润的75.94%，股息率约4.68%。

   5. 业务结构：境内游戏业务保持稳健，境外市场收入快速增长；储备产品丰富，包括《问剑长生》《杖剑传说》等新游。

   6. 投资布局：围绕游戏市场进行投资，参股青瓷游戏、勇仕网络等企业，并积极孵化IP资源。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年营业收入分别为40.91亿元、44.80亿元和48.83亿元，同比增速分别为11%、9%和9%；归母净利润分别为9.86亿元、10.72亿元和11.79亿元，同比增速分别为4%、9%和10%。对应当前股价市盈率分别为16.1倍、14.8倍和13.5倍。维持“强烈推荐”投资评级。

  

   # 风险提示

   老游戏流水下滑风险、新游上线不及预期风险、买量成本上升风险、研发进度不及预期风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。