嘉必优(688089):逐步兑现,重组受理、发展可期-公司信息更新报告

# 核心观点

   1. 财务表现：2024年营收5.56亿元，同比增长25.2%，归母净利润1.24亿元，同比增36.0%。Q4营收创单季新高，达1.68亿元，同比增41.2%。

   2. 业务驱动：

   - ARA收入增长29.2%，DHA收入增长37.1%，毛利率改善明显。

   - 国内市场受益于新国标提量红利，国际市场因竞争对手专利到期，重要客户份额提升。

   3. 资产重组：欧易生物承诺2025-2027年净利润累计不低于2.7亿元，重组完成后将增强公司研发实力，打开发展空间。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.54/1.82/2.12亿元，对应EPS为0.92/1.08/1.26元，当前股价对应PE分别为27.4/23.2/19.9倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   出生率下滑风险，产品降价风险、重组不确定性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。