腾景科技(688195):24年利润高增,上调回购股价上限彰显长期发展信心-公司年报点评

# 核心观点

   1. 营收与净利润增长显著：腾景科技2024年实现营收4.45亿元（同比+30.96%），归母净利润6937万元（同比+66.53%），扣非归母净利润6636万元（同比+82.20%）。

   2. 光通信与新兴业务高速增长：

   - 精密光学元组件营收3.55亿元（同比+25.45%），毛利率提升至38.07%。

   - 光纤器件营收7606万元（同比+34.61%），毛利率提升至37.04%。

   - 光通信领域营收2.23亿元（同比+83.46%），新兴应用领域营收6244万元（同比+83.62%）。

   3. 回购股价上限上调：公司拟将回购价格上限由38.90元/股调整为65.00元/股，彰显长期发展信心。

   4. 并购迅特通信进展顺利：公司拟发行股份及支付现金购买迅特通信100%股权，定价为31.50元/股。迅特通信2023年、2024年收入分别为3.10亿元和4.91亿元，净利润分别为-534万元和771万元。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年收入分别为5.80亿元、7.35亿元、8.97亿元，归母净利润分别为0.96亿元、1.32亿元、1.67亿元，EPS为0.74元、1.02元、1.29元。给予公司2025年动态PE区间60-65X，对应合理价值区间44.52-48.23元，“优于大市”评级。

  

   # 风险提示

   新业务拓展不及预期；收购进展不及预期。

  

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