小商品城(600415):2024年业绩实现稳增,新市场扩容及数字贸易推动持续增长

# 核心观点

   1. 业绩稳健增长：公司2024年实现营收157.37亿元，同比增长39.27%，归母净利润30.74亿元，同比增长14.85%。四季度收入增长50.98%至51.24亿元，归母净利润7.45亿元，同比增长107.17%。

   2. 数字贸易新业务增量显著：Chinagoods经营主体大数据公司收入3.41亿元，净利润1.65亿元，同比增长102.05%；义支付业务跨境收款总额超40亿美元，净利润6104.40万元，同比增长274.67%。

   3. 毛利率提升：2024年实现毛利率31.39%，同比+4.89pct，受益租金动态上浮及数字贸易服务能力提升。经营性现金流净额达到44.9亿元，同比增幅143.43%。

   4. 未来增长点：全球数贸中心计划于2025年10月开业，预计将贡献新的业绩增量。

  

   # 盈利预测与评级

   - 投资评级：优于大市（维持）。

   - 公司未来营业收入和净利润预计将继续保持增长态势，受益于新市场扩容及数字贸易业务的持续发展。

  

   # 风险提示

   1. 外贸景气度下降；

   2. 新市场招商不及预期；

   3. 新兴业务发展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。