瑞鹄模具(002997):业绩符合预期,零部件业务加速上量-2024年报点评

# 核心观点

   1. 收入端：公司2024年实现营收24.2亿元，同比增长29.2%，归母净利润3.5亿元，同比增长73.2%。业绩符合预期。

   - 装备业务收入16.2亿元，同比增长4.7%；轻量化零部件业务收入7.3亿元，同比增长153.9%。

   - 轻量化零部件产能释放加速，预计2025年将有更多新能源车型量产。

   2. 盈利端：公司毛利率提升至25.01%，同比增加3.35个百分点。

   - 装备业务毛利率29.72%，同比提升8.49个百分点；轻量化零部件业务毛利率13.54%，同比下降0.41个百分点。

   3. 新业务布局：公司设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，进军智能机器人领域，有望受益于安徽省机器人产业发展政策。

   4. 未来展望：装备业务和轻量化零部件业务持续增长，预计2025年零部件业务盈利能力将进一步提升。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年归母净利润分别为4.5亿元、5.7亿元、7.2亿元，同比增速分别为+29%、+26%、+25%。

   - 当前PE分别为19X、15X、12X，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   核心客户需求不及预期、新产能盈利爬坡不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。