芯动联科(688582):再获大额订单,公司产品下游放量趋势凸显

# 核心观点

   1. 业绩表现优异：公司2024年实现营业收入4.05亿元，同比增长27.57%；归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比增长34.33%；归母扣非净利润2.12亿元，同比增长48.21%。研发投入占比提升至27.07%，较上年增加1.78个百分点。

   2. 大额订单签订：公司与客户P签订金额为2.7亿元人民币的陀螺仪产品销售合同，这是上市以来公开发布的最大一笔销售订单，下游放量趋势明显，预计2025年业绩有望上调。

   3. 新产品布局：公司IMU产品线持续研发6轴车规级IMU，高性能MEMS惯性传感器芯片广泛应用于高可靠领域、高端工业领域及无人系统领域，市场需求多样化。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年营业收入预测分别为6.08亿元、9.20亿元和13.99亿元。

   - 2025-2027年归母净利润预测分别为3.15亿元、4.77亿元和6.39亿元。

   - 对应的EPS分别为0.79元、1.19元和1.59元。

   - 当前股价对应的PE为74/49/36倍，维持“买入”投资评级。

  

   # 风险提示

   1. 技术研发突破不及预期；

   2. 下游需求不及预期；

   3. 核心技术人员流失；

   4. 原材料成本大幅波动影响毛利率；

   5. 市场竞争加剧影响毛利率的风险。

  

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