天马新材(838971):公司Low-α射线球形氧化铝高壁垒,2024归母净利润预告+221％-北交所信息更新

2024快报预计营收2.55亿元(+35％),归母净利润0.39亿元(+221％)公司发布2024年业绩快报,预计2024年公司实现营业收入2.55亿元,同比增长34.99％;归母净利润为0.39亿元,同比增长221.44％;扣非净利润0.33亿元,同比增长43.61％。受公司新产线产能爬坡影响,我们下调2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为0.39(原0.45)/0.58(原0.62)/0.73(原0.78)亿元。EPS分别为0.37/0.54/0.69元,当前股价对应P/E分别为95.4/65.2/51.5倍,我们看好公司在Low-α射线球形氧化铝新产品研发取得阶段性进展,以及新建产线产能逐步释放带来业绩增长,维持"增持"评级。

   Low-α射线球形氧化铝技术壁垒高,可用于高端芯片HBM芯片的封装公司自主研发的low-α射线球形氧化铝粉体已取得阶段性成果,该产品检测放射性元素铀(U)和钍(Th)的含量均低于5ppb级别,经过进一步对粒度级配和晶体形貌的调整,公司已掌握该产品的核心技术,实验室阶段已取得突破性进展。low-α射线球形氧化铝是一种低α射线指标的球形氧化铝材料,主要作为功能填料用于高性能或具有特殊用途的芯片封装场景,属于先进芯片高端封装材料。产品技术壁垒高、工艺难度大,且需兼顾形貌控制等其他多项指标,在高带宽存储器(HBM)封装技术中,Low-α射线球形氧化铝作为关键填充材料能够减少信号串扰、提高信号完整性、保障芯片的高性能运行。

   公司牵头组建先进氧化铝材料+陶瓷膜产业研究院,积极拓展新应用领域2025年1月27日,郑州市人民政府决定组建第二批郑州市产业研究院,组建由公司牵头的郑州市先进氧化铝材料及陶瓷膜产业研究院。产业方向上聚焦于先进氧化铝材料及陶瓷膜领域,致力于解决行业内关键技术难题,推动相关材料和技术在多领域的应用与升级,如在电子、环保、能源等领域的深度应用开发。此外,公司成功申报2024年省级制造业设备更新优秀智能应用场景(第一批),有利于公司进一步提升创新能力和研发水平。

   风险提示:新业务扩展不及预期、客户合作风险、下游市场需求不及预期。