全志科技(300458):算力加速,智慧未来

端侧AI应用落地,SoC高性能计算需求提升。端侧AI正步入快速发展期,具备隐私安全、低延时、可靠性、低成本等优势,智能手机、PC、可穿戴产品将开启新一轮成长期,拉动SoC高性能计算需求提升。公司在智能终端领域紧跟安卓最新生态的升级迭代,推出A523/A527系列高性能八核架构计算平台,相关产品已稳定量产,并获得了海内外众多终端平板品牌的认可和青睐。此外,公司基于智慧屏芯片H713系列,针对单片LCD光机特点进行深度优化和调校,提升了智能投影产品的画质体验,获得终端消费者高度认可,并成为主流的智能投影主控芯片供应商。

   V系列不断升级完善,夯实智慧车载视觉领域市场地位。随着汽车电子电器架构的不断演进,汽车电子方案正朝着高集成度的方向发展。汽车中控系统正从传统的多芯片方案逐渐向集仪表盘、智能中控、安全系统、辅助驾驶和娱乐影音系统一体的单芯片方案演进,对芯片算力、接口、稳定性等提出了更高的要求。公司推出的V853处理器是专为智慧视觉领域设计的AI处理器,配备了高效的NPU算力和丰富的外设接口,能够提供稳定的AI边缘计算支持。此外,公司还为客户提供了一整套完整的智能辅助驾驶算法,包括高级辅助驾驶、盲区检测、驾驶员监控等。

   投资建议:我们预计公司2024-2026年归母净利润2.2/3.8/5.5亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:技术迭代和研发投入不及预期的风险;原材料价格上涨;行业竞争格局加剧风险;国际贸易摩擦风险;产能产量提升不及预期。