建霖家居(603408):经营表现优异,扩张战略全面启动-公司更新报告

#核心观点：

   1、公司品类及渠道积极扩张，内部降本增效战略有序推进，利润率保持在优异水平，业绩表现高于预期。

   2、2024年前三季度公司实现营收37.77亿元，同比+22.22%，归属母公司股东净利润3.97亿元，同比+36.66%。

   3、品牌、品类、渠道多维扩张：内销品牌整合区域概念、重组经销商体系；传统主业向五金龙头扩张；跨境电商运营能力构建完成；线下渠道美国子公司落地，欧洲市场拓展进度理想。

   4、全球产能布局提速：泰国二期项目已有4栋厂房启用，墨西哥项目投资规划为4000万美元，预计2025年实现出货。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024-2026年EPS为1.15/1.35/1.54元，给予公司2025年15.1X PE，对应目标价20.4元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   汇率波动风险；原材料价格大幅上涨风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。