吉宏股份(002803):24年Q3业绩环比改善,拟回购彰显长期发展信心

事件:公司发布2024年三季报,2024年Q1-Q3,公司实现营收38.97亿元,同比下降20.96％,实现归母净利润1.35亿元,同比下降58.01％;公司发布《回购公司股份方案暨取得金融机构股票回购专项贷款的公告》,拟使用专项贷款资金、公司自有资金或自筹资金回购公司股份。

   24年Q1-Q3业绩承压,单Q3业绩环比有所改善。根据公司2024年三季报,2024年Q1-Q3,公司实现营收、归母净利润分别为38.97亿元、1.35亿元,同比下降20.96％、58.01％,主要系跨境社交电商业务因日元和韩元对人民币的汇率波动、市场竞争加剧等因素影响导致跨境社交电商业务收入和净利润下降,以及摊销的股份支付同比增加影响所致;2024年Q3,公司实现营收、归母净利润分别为14.44亿元、0.62亿元,环比增长27.87％、110.79％。

   拟回购公司股份,彰显长期发展信心。根据公司公告,公司拟使用专项贷款资金、公司自有资金或自筹资金,回购部分公司股份,用于后期实施员工持股计划、股权激励计划或可转换公司债券转股。公司已于2024年11月4日与上海浦东发展银行厦门分行签署《股票回购增持贷款合同》,贷款金额不超过7,000万元,用于回购公司股票。按本次回购金额下限0.6亿元、回购股份价格上限18.20元/股测算,预计回购股份数量为329.67万股,约占公司当前总股本的0.8566％;按本次回购金额上限1亿元、回购股份价格上限18.20元/股测算,预计回购股份数量为549.45万股,约占公司当前总股本的1.4277％。

   坚定推动出海战略,与中东知名制造和贸易企业BMJIndustries达成初步战略合作意向。根据公司公众号,2024年9月,BMJIndustries主席AHMADBKAIRAT亲自率领的代表团,参观了公司位于厦门、呼和浩特、廊坊、深圳等地的智能化包装生产基地、展厅、产品生产线及研发中心,BMJIndustries代表团对公司的智能制造、精细化运营管理、创新发展能力及坚持"绿色、环保、可持续"核心理念给与高度认可。双方积极分享各自国家的文化习俗、政策导向与市场趋势等内容,探索未来合作方向与重点,并达成初步战略合作意向。

   投资建议:东南亚电商市场已成为全球增速最快、潜力最大的细分市场,公 司作为东南亚地区跨境社交电商龙头企业之一,未来有望持续享受市场增长带来的红利。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.75亿元、2.53亿元、3.60亿元,EPS分别为0.45元、0.66元、0.94元,当前股价对应PE分别为33X、23X、16X,维持"买入"评级。

   风险提示:汇率波动风险,AI等新技术落地不及预期,政策落地不及预期,海外经济波动的风险。