利亚德(300296):亮相国际显示大会,引领行业技术和标准变革-事件点评

事件2024年11月6日,以"智新显示,臻实视界"为主题的2024国际(深圳)新型显示产业技术高峰论坛成功举办。利亚德受邀出席并发表《NPQD量子点LED技术及直显产品》的精彩演讲,在同期举行的《Mini/MicroLED直显模块可靠性试验方法》团体标准表彰仪式上,利亚德凭借在行业标准制定方面的杰出贡献,荣获优秀参编团体。

   点评以创新驱动发展,凭技术引领行业。2024年利亚德参编的6项国家标准、3项团体标准、4本行业白皮书成功发布。近日获奖的标准是国家重点研发计划"国家质量基础设施体系"(NQI)重点专项课题1的重要成果,从团体标准到行业标准,再到国家标准,彰显了利亚德在技术创新与标准化建设方面的深厚底蕴,也体现了利亚德在推动行业高质量发展中的引领作用。

   小间距LED显示需求放缓,MicroLED成为增长新动能。2024年Q3公司实现营业收入18.33亿元/同比-8.56％,实现归母净利润0.53亿元/同比-56.61％,实现扣非归母净利润0.39亿元/同比-68.40％。今年国内小间距LED显示需求有所下滑,行业竞争加剧,产品价格一路走低。洛图科技统计数据显示,2024年上半年中国大陆小间距LED显示屏的市场均价为1.27万元/平米,同比下降13.3％。整个行业在Q3仍处于低谷,Q3年公司整体毛利率为28.28％,同比下降3.29个百分点,环比提升2.64个百分点,主要系公司对销售渠道进一步优化,提升产品直销占比。随着LED显示点间距持续微缩以及国家政策对高清显示产业链的推动,点间距在P1.0以下的MicroLED显示屏渗透率逐步走高,公司目标今年MicroLED业务营收超过8亿,保持高速增长,预计将成为业务增长新动能。

   加快公司在海外的布局,创造显示业务新的增长点。海外市场需要尚未得到满足,小间距LED渗透率较低,公司通过进一步完善"平达+利亚德"双品牌战略以推动在海外高低端产品全覆盖,有利于推动海外营收占比的进一步提升。

   投资建议:首次覆盖,给予"买入评级"。预计2024-2026年营业收入71.70/78.11/86.13亿元,归母净利润为2.45/3.75/5.01,对应PE为57.12/37.31/27.94。

   风险提示:下游需求复苏不及预期、行业竞争格局恶化