万科A(000002):销售规模稳居前列,优质土地储备充足-公司信息更新报告

销售规模稳居前列,优质土地储备充足,维持"增持"评级万科发布2024年1-10月经营数据。公司2024年1-10月销售规模同比收缩,销售单价有所下滑,销售规模稳居行业前列,拿地强度有所收缩,土储相对充足,贷款担保动作频繁,融资端获支持力度充分,负债结构不断优化。我们维持盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润分别为-60.5、0.75、27.55亿元,EPS分别为-0.51、0.01、0.23元,当前股价对应PE估值分别为-18.8、1504.2、41.2倍,维持"增持"评级。

   销售规模同比收缩,行业排名稳居前列2024年10月,公司实现销售面积143.9万平方米,同比下降28.05％,实现销售金额213.6亿元,同比下降32.89％。2024年1-10月公司累计实现销售面积1474.4万平方米,同比下降26.94％,实现销售金额2025.5亿元,同比下降35.17％。2024年10月,公司项目销售单价为14843.64元/平方米,同比下降6.73％,2024年1-10月公司项目累计销售单价13735.00元/平方米,同比下降11.27％。据克而瑞数据显示,2024年1-10月,公司全口径销售金额排名行业第四,销售规模明显领先于同行业平均水平,行业排名持续保持领先地位。

   新增两宗土地储备,时隔两月再度拿地2024年9月,公司获取两宗土地,共计占地面积6.9万平方米,建筑面积17.2万平方米,权益建筑面积4.2万平方米,权益地价3.35亿元。其中一宗土地位于杭州市西湖区西湖大学站点,权益比例20.7％,占地面积6.0万平方米,综合容积率2.5,建筑面积15.0万平方米,权益建筑面积3.1万平方米,权益地价3.00亿元;另一宗土地位于青岛市黄岛区海岸万科城,权益比例51.0％,占地面积0.9万平方米,综合容积率2.4％,建筑面积2.2万平方米,权益建筑面积1.1万平方米,权益地价0.35亿元。2024年9月,公司无新增物流地产项目。

   风险提示:行业恢复不及预期、政策放松不及预期、公司销售恢复不及预期。