中科星图(688568):Q3业绩稳健增长,空天信息产业布局协同发展潜力大-季报点评

事件:公司公告2024年第三季度季报。2024年前三季度实现营业收

  入20.07亿元,同比增长43.44％;实现归母净利润1.46亿元,同比

  增长41.27％;实现扣非归母净利润0.7亿元,同比增长24.94％。

   点评:Q3单季度营收及业绩增速稳健,空天信息客户需求不断挖掘、

  拓展。公司前三季度实现营收20.07亿元,同比增长43.44％,主要系

  公司抓住空天信息产业发展机遇,充分挖掘客户需求,在手订单增加所

  致。单季度看,2024Q3实现营业收入9.03亿元,单季度营收同比增

  速维持24Q1以来较高水平,24Q1、Q2、Q3营收分别同比增长

  56.44％、50.93％、33.29％,其中24Q3环比增长31.56％。据中科星

  图公众号,在市场需求的推动下,中科星图研发并推出了星图云开发者

  平台、GEOVIS数智低空大脑、洞察者系列软件、iWater智水平台、

  eTAPES多领域综合气象平台等一系列创新产品,为政府、企事业单

  位提供一站式解决方案,开辟广阔民用市场空间,带动整体业务的增

  长,并进一步巩固其在空天信息产业的领先地位。

   盈利端,公司单季度

  实现归母净利润0.82亿元,同比增长21.07％,环比增长33.15％。前

  三季毛利率47.49％,比同期减少1.30个pct,净利率为11.44％,比

  同期减少0.46个pct.2024年前三季度总体费用率为33.28％,比同

  期增长0.02个pct.现金流方面,24Q3公司经营活动净现金同比去年

  同期转正,主要系公司不断强化回款管理,加强催收力度所致。

  盈利预测与投资建议:预计24-26年EPS分别为0.89、1.26、1.71元

  1股,考虑公司技术实力、业务协同性及新市场拓展以及较高增长潜力,

  结合可比公司估值,认为适合给予公司25年45倍PE估值,对应合

  理价值56.54元/股,维持"增持"评级。

   风险提示:技术迭代、业绩季节波动、业务整合、宏观风险等。