罗曼股份(605289):全球主题乐园消费蓝海,与主业双轮驱动-深度研究

#核心观点：

   1、沉浸式体验下游商业应用场景多元，主要包括沉浸文化旅游、演艺演出、扩展现实、艺术展览、夜游夜娱等市场。

   2、XR是实现沉浸式体验的核心技术，融合虚拟和现实，带给用户良好体验。

   3、全球主题乐园市场规模CAGR为5.5%，沉浸式体验是其规模增长的驱动因素之一。2023年全球前25大主题乐园游客数达2.45亿人次，同比+23.55%。

   4、中国沉浸产业2023年市场规模达927亿元，预计2024年将增长至1124亿元，增长动力转变为沉浸主题娱乐、沉浸文化旅游和沉浸实境娱乐三大板块共同推动。

   5、罗曼收购英国Holovis，收购交易对价低（0.52x PS），有利于强化公司能力，助力全球扩张，并带来新兴增长极空间。

  

   #盈利预测与评级：

   调整2024-2026年营业收入预测值10.57/15.97/20.19亿元，下调归母净利润预测至0.91/1.61/2.06亿元，对应EPS下调至0.83/1.47/1.87元，对应10月11日24.74元收盘价29.74/16.87/13.19x PE，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   资产收购后经营风险；客户资金到位情况不及预期；系统性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。