温氏股份(300498):拟回购股份彰显信心,看好公司高质量发展

拟回购股份用于员工持股及股权激励,彰显公司发展信心。公司发布公告,拟以自有资金,以集中竞价交易方式回购公司股份,回购资金总额不低于人民币9亿元,不超过人民币18亿元,回购股份价格不超过人民币27.01元/股,回购股份数量为总股本的0.5％-1.0％,回购期限为自董事会审议通过回购股份议案之日起不超过12个月。本次回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励,有效激发员工积极性,彰显公司对于本身内在价值以及未来发展的信心,有利于维护股东权益,增强股东信心,促进公司未来可持续发展。

   生猪:养殖成本优势明显,母猪产能整体保持增长。根据公司月度经营数据公告,24年1-8月公司累计销售生猪1905万头,同比增长18.62％。公司生猪生产成绩持续提升,养殖成本优势明显,据投资者关系活动记录表及全景网,1-7月份公司生猪养殖综合成本为14.6元/公斤,目前配种分娩率提升至87％,8月份养殖综合成本降至13.8元/公斤,提前完成年初降本目标。产能方面,上半年母猪产能整体保持增长,6月末能繁母猪存栏量164-165万头,较3月末增长约10万头,有效支撑未来出栏稳步增长。

   肉禽:生产保持高水平稳定,养殖成本继续下行。根据公司月度经营数据公告,24年1-8月公司累计销售肉鸡7.54亿只,同比减少0.2％。

   公司肉禽业务持续稳健经营,生产成绩保持高水平稳定,据投资者关系活动记录表,24年7月肉鸡养殖上市率达95.3％,生产成绩保持在历史高位水平,毛鸡完全成本降至11.8-12元/公斤,成本持续领先行业。

   盈利预测与投资建议。我们预计2024-26年公司EPS分别为1.57、1.91、2.55元/股,维持合理价值26.73元/股的观点不变,对应24年PE估值17倍,维持"买入"评级。

   风险提示。猪价波动风险、原料价格波动风险,疫病风险、食品安全等。