海油发展(600968):Q2业绩增长延续,能源技术服务表现优异-半年报点评

   公司发布2024年H1业绩

   公司2024上半年实现营业收入216.32亿元,归属于上市公司股东的净利润16.17亿元,分别同比增长4.69％和20.90％。Q2单季度实现营业收入124.25亿,归母净利润11.15亿,分别同比增长11.69％和20.65％

   能源技术服务板块延续高增长

   2024上半年,公司能源技术服务产业延续了2023年高速增长的势头。实现营业收入77.76

   亿元,同比增长20.11％。井下工具业务工作量同比增长14.47％,人工举升服务工作量同比增长24.85％,油田化学服务工作量同比增长5.54％,装备设计制造及运维服务工作量同比增长6.67％。

   费用控制合理,研发费用下降明显

   公司一直秉承低成本战略,通过改革、技术、创新和管控等一系列措施实现成本有效管控,拥有较为突出的成本控制能力与低成本竞争优势。2024上半年,公司管理费用率、销售费用率、财务费用率、研发费用率分别为3.31％、0.54％、-0.05％、1.97％。同比来看,财务费用下降292.58％、销售费用增长13.95％、管理费用增长6.47％、研发费用下降13.65％。公司深入推进智能工厂建设,形成"无人少人的作业现场"等43个业务场景,工厂生产效率平均提升10％。

   公司关键核心技术攻关成果丰硕,新质生产力加快形成

   2024上半年,公司完成高栏终端回收利用产能建设配套EPC

   项目,海洋新质生产力加速形成。国内首例千吨级α-烯烃吸附分离技术装置投产,有效降低国内高端塑料、高碳醇等新材料和精细化学品生产成本。完成核级防护材料行业难点技术攻关。公司形成了超深水钻完井设计、水下采油树集成测试及下入等关键核心技术和服务能力,系列化成果在南海"深海一号"超深水大气田得到全面应用

   盈利预测与估值

   公司充分受益增储上产,成本控制能力优异。我们上调归母净利润预测为2024/2025/2026年36.95/41.21/45.83亿元,(原预测为2024/2025/2026年35.3/38.75/43.84亿元)。对应EPS分别0.36/0.41/0.45元,PE10.37/9.30/8.36倍,维持"买入"评级。

   风险提示:上游油气价格波动风险;市场竞争加剧风险;油气副产品需求不及预期风险;安全事故及保险不足的风险;国内油气增储上产进度不及预期的风险;极端天气影响公司正常作业的风险