神马股份(600810):回购注销彰显公司信心-动态点评

【事项】

   公司7月30日发布公告,拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份,回购资金总额1.5-2亿元,回购的股份全部用于减少公司注册资本。

   7月13日,公司发布上半年预盈公告,预计24H1实现归母净利润4842.15万元左右,同比扭亏为盈。预计24H1实现扣非后归母净利润4784.76万元左右,同比扭亏为盈。

   【评论】

   回购注销彰显公司信心。按7月30日收盘价5.89元/股算,预计回购股份数量约为2547-3396万股,约占公司目前流通股本的2.44％-3.25％。本次回购彰显了管理层对公司长远发展的信心,也有助于提高股东权益。

   24H1业绩同比扭亏。同比扭亏主要得益于24H1公司主营产品尼龙66切片、尼龙6切片价格较同期有所上升;氢化学公司去年底投产后,尼龙产业链优势得以发挥,降低了成本,增加了利润;对联营企业的投资收益也有所增加。

   公司是尼龙行业龙头,一体化的布局与新产品的推出不断加强公司的竞争力,我们维持盈利预测,预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为143.29/157.50/176.91亿元,同比增速分别为10.91％、9.92％、12.33％,归母净利润为3.86/5.18/7.40亿元,同比增长212.89％、34.28％、42.67％,现价对应EPS分别为0.37、0.50、0.71元,PE为16、12、9倍,维持"增持"评级。

   【风险提示】

   原材料价格波动;

   行业竞争加剧;

   下游需求不及预期。