海油工程(600583):与浦项制铁签署5.23亿美元总承包合同,海外业务持续高质量发展-公告点评

事件:公司发布《自愿披露关于海外项目的公告》,公司于2024年7月17日与韩国浦项制铁国际公司签署SHWE气田四期开发总包合同,公司作为总包商将承担设计、采购、海上运输安装及预调试总承包工作,合同金额约为5.23亿美元。

   点评:总承包能力得到海外巨头认可,海外战略迈出坚实一步。该项目位于缅甸,建设期限为36个月,主要内容包括平台改造,海管、脐带缆安装,水下井口盘Manifold及海管终端FLET等水下设施安装。韩国浦项制铁国际公司是一家大型综合跨国公司,业务涉及电池业务、绿氢业务、LNG业务、钢铁生产、农业、油气田开发等多种业务。该项目为公司第二个在缅甸海域承揽的海上工程总包项目,项目的履行标志着公司超1000米水深总包能力得到了业主认可与信任,推动公司在海外战略落实和推进中迈出了更加坚实的一步,体现了公司持续加强海外市场开发力度、推动境外业务高质量发展,是公司战略定力的重要表现。

   海外项目持续推进,海外项目持续高质量推进。2024Q1,公司新签合同金额65.17亿元,同比+11％,其中国内新签合同额61.10亿元,同比+17％,境外新签合同额4.07亿元,同比-39％。2024Q1,我国首个沙特阿美海洋油气独立总承包项目——沙特CRPO122项目第一批6座导管架在青岛场地完成装船并正式进入海上运输与安装阶段;乌干达KingFisher项目CPF设备及管廊基础全面推进,已开始储罐安装工作;沙特Marjan项目、巴油P79FPSO上部组块项目、巴斯夫模块项目正在按计划稳步推进;卡塔尔ISND5-2项目已开展前期筹备。

   行业景气度高企叠加母公司扩充上游资本开支,公司有望持续受益。国际市场方面,2024年全球石油需求仍将持续增长,根据IHSMarkit的预测,2024年全球上游勘探开发资本支出总量将超6000亿美金,较2023年相比增加5.7％。国内市场方面,根据中国海油2024年度战略展望,2024年中国海油资本开支预算总额为1250-1350亿元,相较2023年的高基数仍有一定幅度的增长。随着油服行业景气度持续高企,公司有望实现收入与盈利的持续提升。

   盈利预测、估值与评级:公司持续获取海外总承包合同,海外业务高速发展,有望充分受益于国内外海洋油服行业景气,我们维持对公司的盈利预测,预计公司24-26年归母净利润分别为18.63/21.52/24.99亿元,对应EPS分别为0.42/0.49/0.57元/股,维持对公司的"增持"评级。

   风险提示:国际油价波动风险,中海油资本开支不及预期,海外市场风险。