欧亚集团(600697):推进"南货北运"战略,进一步加强费用管控-2023年年报点评

公司2023年营收同比增长1.24％,实现归母净利润0.19亿元

   4月16日,公司公布2023年年报:2023年实现营业收入70.06亿元,同比增长1.24％,实现归母净利润0.19亿元(上年同期为-1.55亿元,扭亏为盈),折合成全面摊薄EPS为0.12元,实现扣非归母净利润0.01亿元,上年同期为-2.53亿元,扭亏为盈。

   单季度拆分来看,4Q2023实现营业收入15.36亿元,同比增长4.38％,实现归母净利润0.02亿元(上年同期为-1.01亿元,扭亏为盈),折合成全面摊薄EPS为0.01元,实现扣非归母净利润-0.01亿元。

   公司2023年综合毛利率下降2.13个百分点,期间费用率下降7.42个百分点2023年公司综合毛利率为38.63％,同比下降2.13个百分点。单季度拆分来看,4Q2023公司综合毛利率为25.12％,同比下降24.23个百分点。

   2023年公司期间费用率为31.83％,同比下降7.42个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为10.75％/14.80％/6.28％,同比分别变化+2.58/-9.55/-0.45个百分点。4Q2023公司期间费用率为16.21％,同比下降32.59个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为20.90％/-11.62％/6.94％,同比分别变化+11.06/-42.93/-0.71个百分点,其中管理费用为负数是费用冲回所致。

   推进"南货北运"战略,进一步加强费用管理

   2023年公司新增6家门店,截至2023年末,公司共计门店146家。供应链方面,公司加速推进"南货北运"战略实施,加强了海南特色农产品的采销,扩大家电直营范围。费用管控方面,公司各部门在预算、投入、结算等环节建立监管体系,加大物资循环利用力度。线上方面,公司拓展线上商城、到家、直播等业务,2023年欧亚集团小程序日均浏览量超百万人次,新增会员69万。

   上调盈利预测,维持"买入"评级

   公司利润表现高于我们此前预期,主要是由于公司费用管控效果较好,期间费用率有较大幅度下滑,我们认为公司未来盈利能力仍有一定改善空间,上调对公司2024/2025年EPS的预测9％/10％至0.14/0.15元,新增对公司2026年EPS的预测0.16元。公司在长春等地具有较强品牌效应,供应链不断完善,不断加强线下线上一体化建设,维持"买入"评级。

   风险提示:区域经济增长不达预期,主力店欧亚卖场经营情况不达预期。