红旗连锁(002697):便利店业务维持较强竞争力,新网银行发展顺利-2024年一季报点评

公司1Q2024营收同比增长4.55％,归母净利润同比增长15.95％

   4月11日,公司公布2024年一季报:1Q2024实现营业收入26.71亿元,同比增长4.55％,实现归母净利润1.63亿元,折合成全面摊薄EPS为0.12元,同比增长15.95％,实现扣非归母净利润1.51亿元,同比增长9.86％。

   公司1Q2024综合毛利率下降0.23个百分点,期间费用率上升0.003个百分点1Q2024公司综合毛利率为29.80％,同比下降0.23个百分点。

   1Q2024公司期间费用率为24.37％,同比上升0.003个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为22.17％/1.24％/0.97％,同比分别变化-0.27/-0.03/+0.30个百分点。

   便利店业务维持较强竞争力,新网银行发展顺利

   从收入角度,公司2024年一季度实现含税营业收入29.84亿元,同比增长4.40％。从利润角度看,2023年公司主营业务利润同比增长8.26％,同时实现投资收益0.38亿元,同比增长51.09％。

   主营业务方面,公司始终以"方便、实惠、放心"为经营特色,与上千家供货商建立了良好的合作关系,利用门店布局优势,打造5分钟到店、5分钟选购、5分钟回家的一刻钟便民生活圈。公司门店通常选址于所在城市具有良好发展潜力的商圈,同时在新开门店时能迅速了解当地消费者的消费习惯、生活方式、需求喜好,从而准确定位,优化商品结构,开展有针对性的营销活动。截至2023年底,公司注册会员人数已超500万。信息化方面,公司具有一套适合自身的信息化管理系统,实现公司—分场—财务—配送等快速联网,加快了商品配送、周转、收银、核算等各个环节的工作效率。

   投资收益方面,新网银行围绕金融服务提质增效,加大普惠金融贷款投放力度,同时在业务发展中加强风险管控、坚持降本增效。

   维持盈利预测,维持"买入"评级

   公司业绩基本符合我们此前预期,我们维持对公司2024/2025/2026年EPS的预测0.45/0.48/0.51元。公司主业便利店发展平稳,在四川等地具有一定竞争地位,新网银行增长较快,有利于进一步提升公司利润,维持"买入"评级。

   风险提示:新网银行投资收益低于预期,门店拓展速度不及预期。