昌红科技(300151):医疗和半导体高分子耗材国产先锋-首次覆盖报告

看好公司一站式服务能力公司致力于为客户提供从产品设计、模具制造、产品生产到组装的一站式服务。公司业务主要是为医用高分子塑料耗材领域及办公自动化(OA)设备领域提供精密模具和产品生产的整体解决方案。

   医疗耗材业务前景可期我们认为医疗行业属朝阳行业。公司依托卓越的工程技术、定制化的自动化生产工艺、领先的精密模具成型周期指标、快速完备的售后服务机制,实现与医疗器械及高分子塑料耗材领域的有效融合,公司已发展成为具有"一站式"服务能力的医用耗材供应商。主要为客户提供体外诊断耗材及试剂、基因测序全产业链耗材、生命科学实验室耗材、辅助生殖耗材及试剂、标本采集＆处理系统服务。

   半导体耗材业务逐步布局公司子公司鼎龙蔚柏是半导体晶圆载具的专业供应商,致力于为半导体制程提供全方位、高精度的承载、运输产品,完善半导体领域塑料应用耗材产业链,立志服务国家半导体产业链"自主可控"战略,推动中国半导体塑料耗材制造水平赶超世界顶尖水平。

   模具业务筑底,技术基础赋能业务延展历经20多年的发展和积累,公司精密模具研发设计制作水平已达行业领先;公司拥有经验丰富的技术团队以及先进的模具智能化生产线,有效融合了CAD/CAE/CAM/CAPP/PDM/ERP软件的应用。

   投资建议2024年1月30日昌红科技发布2023年业绩预告,预计2023年归属于上市公司股东的净利润为3400.0万元–4500.0万元。我们预计2023-2025年公司营业收入为8.1/11.4/14.5亿元,增速分别为-34.3％/40.9％/27.2％,归母净利润分别为0.4/1.1/1.9亿元,增速分别为-68.2％/163.2％/73.4％,2024年1月30日股价对应2023-2025年PE分别为182.0X/69.1X/39.9X,首次覆盖给予"增持"评级。

   风险提示行业政策风险、技术风险、汇率波动的风险、业务规模扩张导致的管理风险等。