爱旭股份(600732):ABC技术领跑者,电池组件即将放量-2023年三季报点评

实施股份回购,体现公司增长信心。11月16日,公司发布公告,截止当日,公司以集中竞价交易方式已累计回购公司股份2,634,940股,已回购股份占公司总股本的比例为0.1441％,购买的最高价为19.30元/股,最低价为18.68元/股,已累计支付的总金额约5000万元。本次股份回购体现公司对未来经营业绩的增长信心。

   投资建议:我们将公司2023-2024年预测营业收入调整至283.7/394.4亿元(前值311.3/360.0亿元),预计2025年实现营业收入502.3亿元;2023-2024年预测归母净利润下调至23.0/37.9亿元(前值27.7/38.4亿元),预计2025年归母净利润56.4亿元;以当前总股本计算的2023-2025年的摊薄EPS1.26/2.07/3.08,公司当前股价对应2023-2025年PE倍数分别为15/9/6倍,考虑公司为全球光伏电池片头部企业,随着ABC电池组件批量化销售,有望成为公司第二业绩增长极,维持"买入"评级。

   风险提示:产能扩张不及预期;行业竞争加剧;新增订单不及预期等风险。