云从科技(688327):从云从科技看华为AI一体机市场空间上限-公司点评报告

AI一体机主要应用在哪些行业?此前,

   根据创业黑马的披露,创业黑马在互动平台表示,公司为黑马智算中心采购的算力设备为英伟达原装的DGXH800一体机;

   科大讯飞在8月15日的发布会发布了与华为合作的星火一体机,让企业在国产自主创新的平台上私有化部署大模型,企业、学校、医院都有可能应用到AI一体机;

   根据联通数字科技有限公司河北省分公司的招标,其为数据中心采购算力一体机;

   根据华为中国政企业务的信息,云从科技携手华为联合发布从容大模型训推一体化解决方案,旨在推动千行百业数字化转型升级。

   因此,对于AI一体机的应用行业,企业、公共事业单位、数据中心都有可能是AI一体机的落地场景。

   AI一体机的市场有多大,如何看华为AI一体机市场空间上限?2023年9月13日,香港科技大学(广州)采购处发布《英伟达NVIDIADGXH800SuperPOD配套软硬件和服务采购项目》定向采购公示,其AI智算中心采购了64台DGXH800,总金额为154,128,128元人民币,平均单价为2,408,252元。2023年11月7日,根据《中贝通信AI算力一体机采购项目竞争性谈判公告》,采购AI算力一体机8O0台,总金额为20亿元,单价为250万元。

   根据国家统计局数据,2022年全国大型企业超过万家,中型企业接近3万家,小型企业则达到了近124万家;根据国家统计局数据,2022年全国医院有3.7万个;

   根据教育部发布的2022年全国教育事业发展统计公报显示,全国共有各级各类学校51.85万所;

   根据前瞻网,截至2023年8月,国内智算中心有40个,2022-2026年中国智能算力规模复合增长率达47.58％。

   因此,仅企业市场(中大型企业每家采购一台AI一体机),AI一体机市场就接近千亿规模。如果再计算学校、医院、数据中心市场,则市场将更加庞大。

   如果英伟达完全禁止向中国出口H800芯片,则现在的AI一体机市场可能成为华为AI一体机等国产AI一体机的市场空间上限。

   投资建议:公司是国内AI技术领军企业,核心技术积累深厚,在本轮AI浪潮中前瞻性布局大模型,并重视商业化落地应用。华为AI一体机是公司大模型落地的重要场景。暂不考虑定增带来的股本扩张,预计2023-2025年公司EPS分别为-0.71/-0.69/-0.52元,维持"买入"评级。

   风险提示:市场空间假设与实际不相符;华为AI一体机市场竞争加剧;AI一体机市场竞争加剧;大模型应用不及预期;AI应用落地不及预期。