珠海港(000507):营收符合预期,净利超出预期-2023半年报点评

事件

   近期公司发布2023年中报,报告期内实现营业收入26.71亿元,同比减少-4.3％,归母净利润1.87亿元,同比增长+7.3％;半年报披露的摊薄EPS为0.2元,摊薄ROE为2.9％。

   点评

   上半年,公司营收下滑,但净利润实现增长,我们推测可能是优化物流货源结构策略,已见成效。报告期内的业务数据如下:>>港航物流板块,公司运营的兴华港、港宏码头、云浮新港、梧州港务、桂平新龙等码头,上半年分别完成货物吞吐量803万吨(-7.8％)、727万吨(+52.3％)、284.2万吨(-10.3％)、351万吨(+21％)、152万吨(+232％)。公司航运业务累计投入运营64艘船舶,上半年实现散货运输769万吨(+40％)、集装箱运输20.3万标箱(-23％)、多式联运箱量1.9万标箱(-19％);此板块营收占比为46.8％,毛利占比为40％,毛利率为21.3％。因毛利率大幅提升带来净利大增。

   新能源板块,风电权益装机总容量达41万千瓦,上半年实现运营利润0.8亿元(+18.1％);光伏控股装机总容量达33.5兆瓦,实现发电量1815万千瓦时;燃气管道完成458公里,实现销气量6467万标方(+2.8％);秀强已为江苏广东建筑项目提供BIPV组件和玻璃打样;此板块营收占比为42.8％,毛利占比为48％,毛利率为28.4％。

   投资评级

   公司推动双轮协同体系,叠加ESG战略,实施股份回购,优化供应链结构等工作,已呈现靓丽业绩,我们维持"增持"评级。

   风险提示

   港口腹地经济增速不及预期,新能源项目进度迟缓。