复星医药(600196):制药业务快速增长,创新成果持续落地

盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年EPS分别为1.65元/

  股、2.13元/股、2.60元/股。参考可比公司估值,给予A股2023年

  25倍PE估值,对应合理价值约41.18元/股;考虑A-H股溢价因素,

  对应H股合理价值为27.45港元/股,维持A+H股"买入"评级。

   风险提示。新药开发失败风险,医保降价超预期,市场竞争超预期。