汉得信息(300170):自主软件占比提升,积极布局新兴领域-2023年半年度报告点评

事件:

   公司于2023年8月28日收盘后发布《2023年半年度报告》。

   点评:

   营业收入基本持平,加大投入导致扣非归母净利润下滑

   2023年上半年,公司实现营业收入147150.64万元,同比增长0.79％0.79％;实现归母净利润3066.04万元,同比下降92.30％92.30％,主要系去年同期产生了较大的非经常性损益实现扣非归母净利润1253.74万元,同比下降75.22％。

   一方面由于公司今年加大AIGC领域的研发投入导致研发费用增加,另一方面由于商务开拓投入相比去年较大,以及下游整体复苏较慢,需求不及预期,导致部分人员利用不足产生相关的管理成本。公司主营业务毛利率为29.72％29.72％,与去年同期的29.57％基本持平。

   业务结构持续优化,自主软件占比过半

   按业务划分来看,产业数字化业务收入4.07亿元,同比增长14.95％4.95％;财务数字化业务收入3.44亿元,同比增长309％;泛ERP业务收入5.27亿元,同比增长1IT外包业务收入1.88亿元,同比下降2339％。公司自主软件产品业务比重达51.04％51.04％,相比去年同期的47.11％明显提升,公司强化自主软件业务的策略仍在有效推行。受经济大环境影响,下游客户群体在ITO方面需求短期有下行的趋势,因此ITO业务延续2022年第四季度的趋势,出现了较大幅度的下降。

   深耕行业积累优质客户,技术平台获得广泛认可

   公司长期从事企业数字化咨询实施服务,服务超过6000家企业客户近几年服务超过300家中国五百强企业,以及超过100家世界五百强企业,积累了优质的客户基础。汉得自主软件产品基于汉得自主融合技术中台HZERO来打造,HZERO是汉得完全自主可控的技术体系,提供了大量预置的通用技术组件,也融合了众多主流的生态技术,使得产品孵化及客户化开发的效率均能大幅提升。经过这几年的沉淀及推广,在市场上的知名度和接受度也越来越高,客户选择汉得自主产品,不仅仅只是选择应用软件,也是选择HZERO技术平台。

   盈利预测与投资建议

   公司聚力打造融合中台,自主产品收入占比逐步提升,已经开启全新成长之路,未来持续成长空间逐步打开。参考上半年的经营情况,调整公司20232025年的营业收入预测至3458、4105、4813亿元,调整归母净利润预测至215、330、449亿元,EPS为0.22、034、046元股,对应PE为3946、25.71、18.87倍。考虑到公司在AIGC等新方向的布局和公司未来的持续成长性,维持"买入"评级。

   风险提示

   宏观经济波动的风险人力资源成本上升风险技术创新风险。