嘉和美康(688246):业绩符合预期,提升产品智能化程度

事件:8月28日晚,公司公布2023年半年报,报告期内公司实现营业收入为2.92亿元,同比增长15.89％;归母净利润-0.23亿元,扣非归母净利润-0.28亿元,EPS为-0.17元/股,亏损同比收窄。其中第2季度实现营业收入1.84亿元,同比增长19.48％,业绩符合预期。

   电子病历平台增长良好,毛利率短期承压报告期内公司自制软件业务实现销售收入1.91亿元,同比增长11.38％;软件开发与技术服务收入0.69亿元,同比基本持平,其中电子病历平台软件销售收入保持了良好的增长态势,实现营收1.02亿元,同比增长27.55％。个别体量较大的解决方案类项目在报告期内完成验收,这些项目受外部因素影响实施交付周期延长,交付周期超过2年,导致项目成本增加。上半年综合毛利率为45.52％,较上年同期下降3.56个百分点;专科电子病历因新产品成熟度增加,毛利率达到53.07％,同比增长2.48个百分点。

   积极布局人工智能,提升产品智能化程度报告期内公司研发投入达1.22亿元,同比增加18.31％;其中费用化研发支出9,497.68万元,资本化研发支出2,713.50万元,重点关注电子病历智能化、专科化方向及人工智能方向。报告期内,公司新申请发明专利26项,获得发明专利授权4项,获得软件著作权52项。公司积极探索人工智能技术在医学科研领域的深度应用,在专科诊疗领域,建立医学数据驱动、人工智能赋能的一站式科研服务平台,与医疗机构机密合作提升专科科研能力;同时在新产品研发上探索新技术,尝试接入语音机器人等新技术。

   盈利预测、估值与评级我们预计公司2023-25年收入分别为8.88/11.59/14.83亿元,对应增速分别为23.80％/30.57％/28.00％,3年CAGR约为27.41％;归母净利润分别为0.88/1.35/2.52亿元,对应增速分别为29.61％/53.48％/86.37％,EPS分别为0.64/0.98/1.82元/股。鉴于公司电子病历行业龙头地位,建议保持关注。