千方科技(002373):交通业务表现亮眼,数据要素和大模型驱动成长-公司信息更新报告

数据要素和大模型驱动成长,维持"买入"评级公司深耕交通行业20余年,手握交通大数据,数据产品已在地方交通管理部门落地,政策红利下价值有望加速释放。同时,公司大模型布局也取得积极进展,商业应用有望加速落地。我们维持盈利预测,预计2023-2025年的归母净利润为6.82、8.54、10.69亿元,EPS为0.43、0.54、0.68元,当前股价对应PE为29.2、23.3、18.6倍,维持"买入"评级。

   事件:公司发布2023半年报2023上半年,公司实现收入33.58亿元,同比增长7.7％,实现归母净利润2.85亿元,同比增长407.8％,实现扣非归母净利润1.12亿元,同比增长224.8％。单二季度,公司实现收入17.89亿元,同比下滑0.8％,实现归母净利润1.28亿元,同比下滑21.9％,实现扣非归母净利润0.99亿元,同比增长1.6％。分行业来看,交通业务上半年实现收入10.71亿元,同比增长25.0％,公司持续拓展客户资源,新合作模式并取得了显著进展,表现亮眼;物联业务上半年实现收入22.86亿元,同比增长1.2％,国内业务逐步恢复,二季度边际向好,海外业务持续增长。

   交通数据要素大有可为,大模型应用落地加速(1)公司手握交通大数据,政策红利下价值有望加速释放。公司建立了"千方云"交通大数据平台,拥有全国路网运行状态的海量数据,相关产品和服务已在交通运输部、近20个省级项目、50余个城市项目落地,市场份额领先。目前公司交通数据产品已在地方交通管理部门落地,并积极探索路网监测运营服务、ETC收费数据等应用。随着国家政策密集出台,数据要素价值有望加速释放。(2)手握"梧桐"、携手"阿里云",大模型落地加速。交通侧,公司是"千问伙伴计划"首批唯一交通领域合作伙伴,携手阿里云共同打造交通大模型。物联侧,公司旗下宇视科技推出行业大模型"梧桐",以通用大模型+行业场景+训练调优为架构赋能百业。6月"梧桐"实现阶段性成果落地并签约种子合作伙伴,7月推出Vlog解决方案,开拓2C市场和运营分成新业态。公司AI子公司博观智能在视觉领域积累深厚,场景+算法协同发展,大模型商业应用有望加速落地。

   风险提示:智慧交通订单增长不及预期;物联网产品出货量不及预期。