千方科技(002373):利润明显修复,数字应用产品逐步落地,看好智慧交通龙头向数据服务延伸

事件:8月22日,公司发布2023年半年报。2023年上半年,公司实现营收33.58亿元,同比+7.74％;实现归母净利润2.85亿元,同比+407.84％。

   利润明显修复,智能交通业务表现良好。2023年上半年,公司实现营收33.58亿元,同比+7.74％,实现归母净利润2.85亿元,同比+407.84％。分业务来看,智慧交通业务实现收入12.29亿元,同比+23.64％;智能物联业务实现收入22.86亿元,同比上涨1.21％,境外同比上涨11.06％。交通业务方面稳健发展,物联业务方面,国内业务逐步恢复,二季度边际向好,海外业务持续增长。

   创新探索数字应用场景,交通数字服务产品逐步落地。公司持续挖掘交通大数据与各行业数字融合应用的场景和价值,依托全国路网运行状态的精准感知能力,交通数字服务产品持续落地。1)针对智慧高速业务以及TOCC、智慧交管、智慧停车等细分场景,相关产品及服务已应用在交通运输部、辽宁等近20个省级项目和成都等50余个城市级项目中。2)针对地方交通管理部门打造的重型货运车辆安全监管平台数字服务产品,已在部分区域落地。3)公司还为高速公路公司提质增效和引流增收开发相应数字服务产品,试点效果良好,将进一步推动实施。

   重点发力多模态数据价值变现产品,开拓物联新业态。上半年,公司以十余年的深度学习技术积累和行业经验积累为基础,推出AIOT行业大模型"梧桐",驱动CV行业二次变革,完善AIOT新生态产品底座。公司基于大模型等技术的赋能,将重点发力新业务:多模态数据价值变现产品-VLOG产品根植景区业务,具有易增收、投入小、见效快、易推广等特性,将在AI文旅等视频内容商业化运营的新赛道中发挥新价值,开拓了公司2C市场和运营分成的新业态。

   盈利预测及投资评级:我们预计公司2023-2025年归母净利润为7.50/9.54/11.0亿元,当前股价对应PE分别为32/25/21倍,鉴于公司向数据服务业务延伸,有望打开全新成长空间,看好公司未来业绩快速增长,首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:宏观经济波动风险;产品升级迭代风险;市场拓展不及预期风险;

   原材料价格波动风险