天健集团(000090):各业务板块稳步发展,营收逆势提升

业绩总结:2023H1公司实现营业收入128.0亿元,同比增长54.7％;实现归母净利润9.3亿元,同比降低27.0％。

   城建业务平稳发展,创新创优持续推进。2023H1公司城市建设板块实现营收62.2亿元,同比增长34.8％。公司新承接PPP、EPC、代建、总承包等各类工程项目,H1新开工项目105个,合同金额达88.1亿元;期末在建项目271项,合同造价632.4亿元,同比增加27.2％。同时公司积极推进各项科研创新与工程创优工作,报告期内取得省部级工法2项、市级工法2项,专利28项;并获得省级工程优质结构奖1项、市级优质工程奖7项以及10项省、市安全生产与文明施工优良工地。

   综合开发提质增效,销售收入逆势大增。2023H1公司综合开发板块销售收入68.0亿元,同比增长79.4％。公司主要在售楼盘22个,实现认购金额89.1亿元,同比增长105％,未结转的建筑面积141.7万平;主要在建项目7个,累计计容建筑面积98.9万平方米。重点产业园区项目深圳天健创智新天地新签合同面积达4357平方米,西丽汽车城项目主动与相关单位保持联系。但收入增长对应成本同比增加252.4％,导致地产销售毛利率同比下降37.6％至23.37％。

   城市服务升级拓新,各项业务稳步推进。2023H1公司城市服务板块营业收入8.2亿元,同比增长28.1％。期内公司承接养护道路1854条,桥梁926座,里程2223公里;设施维护道路4466条,里程3360公里;隧道管养单洞50个,总长56.1公里。棚户区改造方面,罗湖"二线插花地"棚改项目回迁安置房已于2月份全部完成交付;碧海花园项目已进入主体施工阶段;南岭村土地整备利益统筹前期服务项目各项工作有序推进中。商业运营方面,物业综合出租率达96％,租金收缴率达95％,新签合同面积4357平方米。物业服务方面,公司新增物业管理项目70个,对应面积257.6万平方米。

   盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年归母净利润复合增速为10.0％,考虑到公司业绩稳健,维持"买入"评级。

   风险提示:业绩结算不及预期、政策宽松不及预期等风险。