睿昂基因(688217):一季度营收稳步回升,新基地正式落地启用-2023年一季报点评

事件:公司发布2023年一季报。2023年第一季度公司实现营收5,688.44万元,同比增长17.84％;归母净利润129.09万元,同比由负转正,扣非归母净利润146.07万元,同比由负转正。

   点评:一季度销量提升,营收利润稳定增长:公司2023年第一季度实现营收5,688.44万元(YOY+17.84％);归母净利润129.09万元,扣非归母净利润146.07万元。归母净利润相较于去年同期由负转正,原因系2023Q1销售量较去年同期上升所致。此外,一季度公司经营活动产生的现金流净额3,661.11万元,同比增加1,153.46％,主要原因在于检测收入在2023Q1回款较多使得本期销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期有所上升。

   研发投入维持高比例,实体瘤技术获认证:2023Q1,公司研发投入1,443.61万元,占营业收入的比例为25.38％。公司主要提供血液病、实体瘤和传染病领域基因及抗原的精准检测。实体瘤领域,公司研发的人MET基因扩增检测试剂盒(数字PCR法)于2023年4月入围"肿瘤标志物十大创新技术/产品",该产品可为临床医生对非小细胞肺癌患者选择肿瘤靶向药物的治疗提供参考意见。此次入围认证了公司数字PCR产品的丰富积累和经验,未来公司有望持续加强在该领域的竞争力。

   战略合作稳步推进,新基地提供有力保障:2023年第一季度,公司稳步推进各项战略合作。报告期内,公司与健壹资本创立的第三方医药营销服务平台国耀圣康、禾硕医学达成合作,并与爱渡医疗合作推动抗肿瘤新药临床试验快速入组;

   同时,公司与北京大学重庆大数据研究院签约,双方将共建"基因智能大数据联合实验室",聚焦血液系统、实体肿瘤、老年疾病等领域的科研合作。此外,公司于2023年3月正式乔迁,首次拥有自己的生产基地;同时,新基地实验室配备有完全自动化设备,实现了样本从收录、检测、数据分析自动化处理。新基地的落地启用正值LDT试行,有望为公司的研发、生产和服务能力提供更强的保障。

   盈利预测、估值与评级:我们维持公司23-25年EPS的预测为1.12/1.53/2.08元,同比增长53.60％/36.50％/36.14％,考虑到公司的IVD综合服务行业领先的地位和自产产品持续凸显的差异化优势,我们维持"买入"评级。

   风险提示:产品推广不及预期风险、市场竞争加剧风险。