国检集团(603060):营业收入稳步增长,科研优势持续扩大-2022半年报点评

事件:公司8月25日发布2022年半年度报告,公司上半年营业收入为8.84亿元,同比增加9.46％;归母净利润为1641万元,同比减少60.05％。基本每股收益0.0226元/股。单二季度实现营收4.76亿元,同比增加实现归母净利润4446万元,同比减少19.38％。

   点评:检测业务营收略降,毛利率维持良好。

   检测业务作为公司核心业务,,2022H1营收共6.34亿元,同比下降1.06％,占H1总营收约71.76％。

   检测营收略降主要系H1国内疫情反复,房地产新开工面积下降冲击检测业务所致。检测业务H1毛利2.44亿元,同比下降3.90％,综合毛利率38.40％。在细分领域中,工程检测、材料检测、环境检测、食品农产品检测,医学检测营收分别为2.96/1.59/1.26/0.30/0.23亿元,占总检测营收分别为46.72％/25.09％/19.89％/4.69％/3.62％。毛利率维持情况良好,伴随H2房地产复苏,新开工面积回暖,公司业绩可期。

   智能制造高速增长,计量校准跨域拓展。

   公司2022H1检测仪器及智能制造营收共1.06亿元,同比增长72.92％,占H1总营收约12.04％;实现毛利3619.96万元,同比增长103.33％。公司利用已有检测标准制定及研发优势,借助充沛的客户资源,对上下游产业链进行延伸,打造业务增长第二极。公司2022H1计量校准业务实现收入927.49万元,毛利473.67万元,较21年全年计量校准营收1320.17万元有可观提升,业务增速显著。公司凭借专项计量授权证书,跨领域发展计量校准业务板块,覆盖机械、电子等多行业,助力公司进一步拓展行业优势。

   研发投入持续加大,厚积薄发业绩可观。

   公司2022H1研发费用8367万元,同比增长28.85％,占营收比例同比上升1.43pct至9.47％。同时H1公司科研及技术服务业务实现收入9033万元,同比增长39.85％;实现毛利3683万元,同比增长47.29％。凭借充分的科研储备和研发优势,公司为客户提供综合技术服务,业绩实现显著增长。

   首次覆盖,给予公司"增持"评级。预计公司2022-2024年实现EPS0.43/0.52/0.64元。

   风险提示:订单落地不及预期,估值与盈利预测不及预期。