维科技术(600152):成功转型消费锂电,布局储能蓄势待发-公司深度报告

锂电产业底蕴深厚,业务转型欲腾飞。维科技术股份有限公司(600152.SH),于1998年A股上市。下属能源公司宁波电池于2004年进军锂电产业,在锂离子电池领域深耕18年,走出了从传统纺织企业向新能源技术企业转型的稳健发展之路,在锂离子电池为重点的二次能源领域创新不止,形成以新能源为主业,以3C数码锂电池为核心的战略新格局。

   锂电全球战略格局转移,国产企业消费领域起势。全球锂电头部企业已将战略重心转移到动力电池领域,原本高度集中的消费锂电市场格局迎来重构态势,加之消费新兴产品市场崛起、国产传统3C品牌的全球市占率逐年走高,国内研发、生产、销售体系将日益紧密,国产消费锂电企业迎来替代机遇。

   公司稳固消费锂电业务,登陆储能电池"滩头堡"。消费锂电方面,3C数码电池争取进入行业前三名。依托宁波、东莞等地智能化生产基地,迅速形成日产100万只锂电池产能,确立行业领先地位。公司充分发挥锂电领域深厚技术积累,积极开拓锂电池在工业自动化、家电、机器人和智能玩具等领域,成为细分市场的冠军。储能方面,通过瞄准模块化储能电源,精准布局储能业务,切入蓝海新赛道。

   盈利预测及投资评级我们预计,公司2022年～2024年实现净利润分别为0.17、2.53、3.67亿,分别对应PE为281.42、18.72、12.93x,首次覆盖给予"推荐"评级

   风险提示:消费电子行业发展不及预期,公司业务进展不及预期,原材料成本大幅波动。