科远智慧(002380):非旺季周期业绩下滑-公司动态点评

2021年第一季度净利润出现下滑:2021年一季度公司实现营业收入1.92亿元,同比增长49.87％,归属于上市公司股东的净利润913.53万元,同比下滑14.69％。,2021年一季度营业成本较上年同期增加5,589.09万元,增幅73.34％,主要是第一季度能源及电力销售业务规模增加所致。营业成本的大福增加,致使公司2021年第一季度净利润出现下滑。?因业务开拓需要,期间费用增加明显:2021年,第一季度公司销售费用较上年同期增加1,351.10万元,增幅为93.16％,主要是第一季度业务拓展增加办事处以及提高销售人员薪资待遇所致;第一季度管理费用较上年同期增加534.01万元,增幅为59.49％,主要是业务规模增加以及提高管理人员薪资待遇所致。

   逆回购用于后期实施股权激励计划或者员工持股计划:截至2021年4月9日,公司累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份数量为5,000,900股,占公司总股本的2.08％,最低成交价为12.35元/股,最高成交价为15.19元/股,支付的总金额为7,181.43万元(不含交易费用)。

   投资建议:公司是国内电力系统控制器龙头,依托电力行业平台持续开发新产品,未来还将持续进入其他领域。我们预计2021-2023年的EPS为0.56元、0.57元和0.61元,对应的PE分别为26、25和24倍,继续维持"增持"评级。

   风险提示:电厂业务相关产品销量不及预期;新业务进度不及预期;下游需求不及预期;订单不及预期。