永太科技(002326):切入锂电池材料领域,公司成长又添新动力!

#核心观点：

   1、永太科技拟与永晶化工、晶禾投资和盈科恒通共同出资1亿元成立合资公司，专注于锂电池材料的研究与销售，公司占60%股权。

   2、合资公司拟分期投资建设锂电池电解质项目，包括6000吨/年六氟磷酸锂和2000吨/年双氟磺酰亚胺锂装置。

   3、六氟磷酸锂供需紧张，2016年价格同比增长67%至40万元/吨，毛利率约60%。

   4、双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）在导电率、热稳定性和低温性能方面优于六氟磷酸锂，可作为辅盐添加剂改善电解质性能。

   5、公司CF光刻胶项目有望打破外国垄断，满产将对应净利润1.17-1.86亿元。

   6、公司通过医药并购实现垂直一体化产业链，提升竞争力。

   7、索菲布韦中间体五氟苯酚及其衍生物有望成为公司业绩超预期增长的重要产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2016-2018年每股收益分别为0.35元、0.47元、0.60元，相应市盈率为53倍、39倍、31倍。维持“强烈推荐-A”的投资评级。

  

   #风险提示：

   新项目建设进度低于预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。