昂瑞微:昂瑞微首次公开发行股票科创板上市公告书

股票简称：昂瑞微 股票代码：688790
北京昂瑞微电子技术股份有限公司
（北京市海淀区东北旺西路 8 号院 23 号楼 5 层 101）
首次公开发行股票科创板上市公告书
保荐人（主承销商）
（北京市朝阳区安立路66号4号楼）
二〇二五年十二月

特别提示
北京昂瑞微电子技术股份有限公司（以下简称“昂瑞微”“发行人”“公司”
“本公司”）股票将于 2025 年 12 月 16 日在上海证券交易所科创板上市。
根据《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 5 号——科创成长层》，上市时未盈利的科创板公司，自上市之日起纳入科创成长层。截至本公告披露日，昂瑞微尚未盈利，自上市之日起将纳入科创成长层。
普通投资者参与科创成长层股票或者存托凭证交易的，应当符合科创板投资者适当性管理的要求，并按照上海证券交易所有关规定，在首次参与交易前以纸面或者电子形式签署《科创成长层风险揭示书》，由证券公司充分告知相关风险。
本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

第一节 重要声明与提示
一、重要声明与提示
本公司及全体董事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。
上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn/）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资；
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的释义相同。
二、风险提示
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，提醒广大投资者充分了解交易风险、理性参与新股交易，具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽
根据《上海证券交易所交易规则》（2023 年修订），科创板股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 20%。首次公开发行上市的股票上市后的前5 个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。（二）流通股数量较少
上市初期，原始股股东的股份锁定期主要为 36 个月或 12 个月，保荐人相
关子公司跟投股份锁定期为自公司上市之日 24 个月，公司高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划及其他战略配售投资者认购股份限售期为 12 个月，网下投资者最终获配股份数量的部分比例限售期为 6 个月或 9 个月。除上述锁定之外，公司实际控制人钱永学及其一致行动人孟浩、欧阳毅，钱永学控制的企业北京鑫科、南京同芯、南京创芯、南京科芯，以及公司间接持股的取消监事会前在任监事、高级管理人员亦出具了延长股份锁定期的相关承诺，具体请参见本公司上市公告书“第八节 重要承诺事项”之“一、相关承诺事项”之“（一）关于股份锁定及减持意向的承诺”相关内容。
本公司发行后总股本为 99,531,688 股，其中本次新股上市初期的无限售流通股数量为 12,057,671 股，占本次发行后总股本的比例为 12.1144%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）与行业可比上市公司估值水平比较
截至 2025 年 12 月 2 日（T-3 日），主营业务及经营模式与发行人相近的可
比上市公司市销率水平具体如下：
T-3 日股票 市值（亿 2024 年营业收 对应市销率
证券代码 证券简称 价格（元/ 元） 入（亿元） （倍）
股）
300782.SZ 卓胜微 70.59 377.62 44.87 8.42
688153.SH 唯捷创芯 38.53 165.8 21.03 7.88
688512.SH 慧智微 11.27 52.61 5.24 10.04
688591.SH 泰凌微 45.16 108.72 8.44 12.88
QCOM.O 高通 170.7 1,828.20 389.62 4.69
AVGO.O 博通 381.57 18,019.13 515.74 34.94
SWKS.O 思佳讯 68.24 101.46 41.78 2.43
QRVO.O 科沃 88.25 81.54 37.19 2.19
6981.T 村田 3,272.00 64,229.42 17,433.52 3.68
TXN.O 德州仪器 175.26 1,592.45 156.41 10.18
SLAB.O 芯科科技 129.39 42.51 5.84 7.27
NOD.OL 北欧半导体 12.98 25.02 5.11 4.89
算数平均值 9.13
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2025 年 12 月 2 日（T-3 日）。
注 1：《招股意向书》披露的可比公司中，飞骧科技、戴泺格半导体未上市，因此未纳入可比公司估值对比。注 2：高通、博通、思佳讯、科沃、德州仪器、芯科科技、北欧半导体对应各指标均以美元计价，村田对应各指标以日元计价。
注 3：以上数字计算如有差异为四舍五入保留两位小数造成。
根据《证券发行与承销管理办法》规定，发行人尚未盈利的，可以不披露发行市盈率及与同行业市盈率比较的相关信息，但应当披露市销率、市净率等反映发行人所在行业特点的估值指标。因此，本次发行选择市销率作为估值指标。本次发行价格对应的市销率为：
（1）2.95 倍（每股收入按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的营业收入除以本次发行前总股本计算）；
（2）3.93 倍（每股收入按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的营业收入除以本次发行后总股本计算）。
本次发行价格 83.06 元/股对应的发行人 2024 年摊薄后静态市销率为 3.93 倍，
低于同行业可比公司 2024 年静态市销率平均水平，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的
科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别事项提示
本公司提醒投资者认真阅读招股说明书“第二节 概览”之“一、重大事项提示”和“第三节 风险因素”的全部内容，充分了解公司所披露的风险因素，审慎
作出投资决定，并特别关注其中的以下事项：
（一）特别风险提示
1、持续亏损和存在累计未弥补亏损的风险
报告期内，公司净利润分别为-28,988.54 万元、-45,013.32 万元、-6,470.92 万
元和-4,029.95 万元。近年来，公司把握通信制式升级和国产化替代的市场机遇，通过提升产品竞争力和业务管理水平，业务规模不断扩大，营业收入从 2022 年度的92,304.47万元增长到2024年度的210,131.97万元，复合增长率达到50.88%，2024 年度亏损额亦较前期大幅收窄。但是，考虑到市场景气度、行业竞争、客户拓展、供应链管理等影响经营结果的因素较为复杂，发行人的营业收入可能无法持续增长，存在未来一段时期内持续亏损的风险。
截至 2025 年 6 月末，公司累计未弥补亏损为-127,892.56 万元，预计首次公
开发行股票并上市后，发行人账面累计未弥补亏损将持续存在，导致一定时期内无法向股东进行现金分红。
2、设置特别表决权股份的特殊公司治理安排的风险
2023 年 3 月 28 日，发行人召开 2023 年第二次临时股东大会，会议审议通
过《关于北京昂瑞微电子技术股份有限公司设置特别表决权股份方案的议案》，设置了特别表决权股份，并相应修订了《公司章程》。
根据《公司章程》中有关特别表决权的约定，除股东对特定事项行使表决权时每一特别表决权股份（以下简称“A 类股份”）享有的表决权数量与每一普通股份（以下简称“B 类股份”）享有的表决权数量相同以外，每一 A 类股份享有的表决权数量为每一 B 类股份享有的表决权数量的十倍。通过设置特别表决权机制，公司实际控制人钱永学直接及间接控制发行人 62.4309%的表决权。
特别表决权机制下，实际控制人能够决定发行人股东会的普通决议，对股东会特别决议也能起到重大影响，限制了除实际控制人外的其他股东通过股东会对发行人重大决策的影响。在特殊情况下，实际控制人的利益可能与公司其他股东，特别是中小股东利益不一致，存在损害其他股东，特别是中小股东利益的风险。
有关特别表决权相关的具体设置及保护投资者权益的措施、特别表决权影响的详细内容等，请投资者阅读招股说明书“第四节 发行人基本情况”之“九、公司的特别表决权股份或类似安排”。
3、技术和产品迭代风险
公司所处的集成电路设计行业产品更新换代及技术迭代速度较快，需要根据技术发展趋势和终端客户需求不断升级研发新产品，以保持产品竞争优势。若公司未能及时准确把握技术的变化趋势和发展方向，持续推出具有商业价值和竞争力的新产品，将导致公司错失新的市场商机，无法维持新老产品的滚动迭代及业务的持续增长。
公司射频前端芯片产品主要下游应用领域为移动智能终端行业，其具有通信技术迭代速度较快、产品需求变化较快、产品技术及质量要求较高等特点，因此射频前端行