江淮汽车:关于安徽江淮汽车集团股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复(修订稿)

证券简称：江淮汽车 股票代码：600418
关于安徽江淮汽车集团股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件的
审核问询函的回复
保荐人（主承销商）
（安徽省合肥市梅山路 18 号）
二〇二五年十二月
上海证券交易所：
安徽江淮汽车集团股份有限公司（以下简称“江淮汽车”“发行人”或“公司”）
于 2025 年 1 月 27 日收到上海证券交易所（以下简称“上交所”）出具的《关于安
徽江淮汽车集团股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2025〕21 号）（以下简称“审核问询函”）。国元证券股份有限公司（以下简称“国元证券”“保荐人”或“保荐机构”）作为公司本次向特定对象发行 A 股股票的保荐人（主承销商），会同发行人及上海市通力律师事务所（以下简称“发行人律师”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“容诚会计师”、“申报会计师容诚”）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“天健会计师”、“申报会计师天健”，与申报会计师容诚合称“申报会计师”）等相关方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所列示的问题逐项进行了核查、落实和认真讨论，现回复如下，请予审核。
本审核问询函回复中的字体代表以下含义：
黑体（加粗） 问询函所列问题
宋体 对审核问询函所列问题的回复、中介机构核查意见，且不涉及申请文件的
修改、补充
楷体（加粗） 涉及对募集说明书、审核问询函回复等申请文件的修改、补充
楷体 对募集说明书的引用
本回复报告中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，为四舍五入原因造成。
除非文义另有所指，本问询函回复报告所用释义与募集说明书保持一致。

目录

问题 1.关于本次募投项目...... 3
问题 2.关于融资规模...... 24
问题 3.关于经营情况...... 36
问题 4.关于主要资产...... 89
问题 5.关于财务性投资...... 142
问题 6.关于关联交易...... 176
问题 7.其他...... 195
问题 1.关于本次募投项目
根据申报材料，本次募投项目“高端智能电动平台开发项目”为研发项目，投资总额 587,459 万元，将开发全新一代高端智能电动平台，打造全新高端智能系列车型。除本次募投项目外，发行人还有多个乘用车、商用车相关在研项目，以及“江淮年产 20 万辆中高端智能纯电动乘用车建设项目”、“江淮安庆年产 10 万辆新能源乘用车搬迁项目”等多个新能源车在建项目。
请发行人说明：（1）本次募投项目的具体研发内容及研发目标，与其他在研项目的联系与区别，是否存在重复投入的情况；（2）推进本次募投项目所需要的关键技术与难点，结合发行人目前已具备的技术、研发进度等，说明是否存在研发失败的风险；（3）开发的新车型是否需新建配套生产线、预计投资金额、实现盈利所需达到的销售目标，结合新车型的市场开拓计划、市场空间、市场竞争情况以及目前在建项目情况、现有车型产销量和产能利用率等情况，说明相关车型的开发是否具有必要性，是否存在研发成果产业化失败、市场开拓不达预期的风险；（4）募投项目的投资进度情况，是否存在置换董事会前投入的情形。
请保荐机构核查并发表明确意见。
回复：
【说明】
一、本次募投项目的具体研发内容及研发目标，与其他在研项目的联系与区别，是否存在重复投入的情况
（一）本次募投项目的具体研发内容及研发目标
本次募投项目投资总额为 587,459 万元，拟使用募集资金 350,000 万元，扣除
发行费用后将全部用于高端智能电动平台开发项目，研发内容和研发目标如下：
1、研发内容
本次募投项目，以公司电动汽车和智能汽车技术为基础，融合华为等高科技企业智能化、网联化解决方案，开发全新一代高端智能电动汽车平台，打造自主品牌高品质出行解决方案。
主要研发内容包括：①开发底盘系统、座舱系统、智能驾驶系统、车身系统等
核心模块系统，在智能底盘方面，将运用轻量化、数字化技术，根据车型拓展需要，构建平台化的底盘架构，实现多车型跨级别的智能底盘技术通用，推动研发线控转向、主动悬架、电子制动系统等线控底盘及其核心技术；在智能座舱方面，将人性化设计与前沿科技深度融合，集成屏幕显示、语音交互、智能亮化等多项智能化技术，通过健康材质和降噪处理，提升驾乘体验的科技感，打造具备高互动性和舒适性的移动空间；在智能驾驶方面，与领先的智能驾驶技术企业合作，构建全新的高阶智能驾驶架构，增强汽车的感知能力，确保智能驾驶安全。采用全新智能汽车数字底座电气架构，由各核心域控制器分别控制动力运动域、智能驾驶域和智能座舱域，核心域控制器之间采用以太网通讯，由此构建起准中央计算的集中化域控架构。②进行造型方面的各类效果图设计、数据设计制作和模型制作，为搭建线控底盘平台及电子电气架构而进行各类模型搭建、数据制作，对动力、噪音、空调、声学等各种性能进行模型搭建、数据制作、仿真试验等。③进行各类动静态试验，包括动力性、安全性、静谧性、可靠性、耐久性等各种性能测试。④对基于平台架构规划的相关车型和零部件进行试制等。
全新高端智能电动平台具备尺寸柔性化、架构高效化、控制集中化和软件迭代化等特点，采用模块化、高通用化率设计，基于该平台规划了轿车、SUV、MPV等多品类、尺寸不一的系列车型，并能支持各类车型持续迭代升级，支撑公司智能电动化转型，品牌持续向上。
2、研发目标
本次募投项目旨在开发全新平台和领先的智电架构，推动一系列核心技术的持续迭代升级，已规划的系列车型将于 2025-2027 年陆续具备小批量生产能力，全方位提升产品操控性、安全性、智能化、豪华感、舒适性、驾乘体验及环保性能等，打造自主品牌高品质出行解决方案。
通过本次募投项目的研发，公司将快速优化智能乘用车技术和高端乘用车布局，提升产品竞争力、品牌力和附加值，打造中国自主品牌的高端智能乘用车标杆产品，满足不断迭代的市场需求。
（二）与其他在研项目的联系与区别，是否存在重复投入的情况
结合本次募投项目的主要研发内容和研发目标，公司将截至 2025 年 6 月末乘
用车方向主要在研项目的研发内容、研发目标列示对比如下：
序 项目名称 研发内容 研发目标
号
改款车型系紧凑型燃油动力 SUV 乘 满足目标海外市场用户的动力需
国际 QX 改款 用车产品，基于 QX 现有车型，开发 求，提升产品在竞品车型中的核心
1 项目 新的动力配置，提升产品动力性能， 竞争力，稳固市场基本盘、扩大海
优化造型和配置组合，解决目标海外 外市场销售规模和利润
市场用户的关键诉求
钇为 3 造型小 开发 A0 级别新能源动力钇为 3 造型 进一步提高公司 A0 级轿车产品的
2 改型产品开发 小改型产品，对造型、配置组合、智 市场竞争力，丰富产品体系，进一
项目 能化等进行提升 步拓展用户群体，与现有钇为 3 产
品形成合力
基于在售 A0 级别 X4 系列的高温、 加快符合国际市场主流需求的 X4
国际 X4 改款 高原、高寒版燃油车型进行改款开 产品改款，提升核心竞争力，开发
3 项目 发，对造型、配置组合、智能化等进 客户高感知价值配置并改进产品质
行提升 量，从而扩大海外市场销量规模和
利润
RF8 左舵国际 以燃油 MPV 车型 RF8 国内版为蓝
4 版产品开发项 本，在此基础上为适应国际法规进行 进一步丰富瑞风 RF8 产品谱系，提
目 改款开发，具体包括对动力、舒适性、 升产品竞争力，扩大 MPV 出口
科技配置进行开发，优化配置组合
开发 A0 级别的 2025 款钇为 3 车型， 完成 2025 款产品开发，丰富钇为 3
5 钇为 3 2025 款 具体包括对内外饰、智能化、舒适性 产品的功能体验，提升产品品质和
产品开发项目 配置进行品质和功能升级开发，并使 性价比，进一步优化整车成本，提
用新的电池技术 升产品竞争力和用户满意度
在现有JS6车型基础上开发小改款A
级燃油 SUV，针对国际不同市场特 满足海外市场需求，扩大公司 A 级
6 JS6 动力 改款 性，对动力总成在性能、排放法规满 SUV产品在境外市场中的销售规模
项目 足性上进行优化开发，同时增加智能 和效益
化、舒适性方面的配置，对底盘进行
适应性调教
在现有 J7 PLUS 车型基础上开发 A
J7 PLUS 国 际 级别改款燃油轿车产品，围绕动力经 完成车型改款，使得相关产品在海
7 版产品开发项 济性能提升等进行优化开发，满足海 外市场的综合竞争力得到进一步提
目 外市场的法规、油耗和目标市场地区 升
环境适应性需求
基于 DEFINE 平台架构规划，开展 完成产品策略制定，造型效果图及
8 YX2516 项目 新能源 SUV 相关产品的预研工作 模型评审，架构详细方案设计及验
证等
在现有C级RF8 MPV车型基础上进 完成中大型 RF8 MPV 车型的品质
9 M2521 项目 行改款开发，具体包括对内外饰、座 提升，增强产品竞争力和市场销量
椅等提升
10 M2442 项目 以现有 C 级瑞风 E4 MPV 车型为基 提升产品核心竞争力，抢占市场份
础，对内外饰等进行升级 额
11 S2515 项目 在现有国际版 JS5 车型基础上，围绕 满足相关市场需求，有效控制整车
动力性能、舒适性等进行优化 成本，提升产品综合竞争力
开发面向欧洲市场的 A0 级纯电车 获取认证证书，满足小批量条件，
12 X2513 项目 型，左右舵同步开发，重点满足法规 实现相关市场的突破