中密控股:2025年11月28日投资者关系活动记录表

证券代码：300470 证券简称：中密控股
中密控股股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-015
 特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活动
□新闻发布会 □路演活动
类别
□现场参观
□其他 （请文字说明其他活动内容）
南方基金：秦乾一、王天瑜、严必行；华福证券：邓娴仪；
参与单位名称及 东证资管：李疆；华宝基金：贺喆；杨国泰基金：陈雨；太
人员姓名 平养老：张凯；华泰资产：丑凯亮；易方达基金：郑涛岳；
长江资管：施展；兴业证券：郭亚男
时 间 2025 年 11 月 28 日
地 点 公司四楼会议室、线上会议
上市公司接待人
董事会秘书 沈小华
员姓名
1、目前行业发展格局处于什么阶段？
答：机械密封全球市场是一个较集中的市场，竞争格局
保持相对稳定，约翰·克兰、伊格尔·博格曼、福斯三家国
际巨头几乎占据全球市场 70%以上的份额。机械密封国内市场
的竞争格局则正在由分散走向集中，由于新增大型先进产能
对机械密封供应商的要求苛刻，密封行业中小企业难以参与
投资者关系活动
增量市场竞争，国内加速淘汰落后产能的趋势也使得其存量
主要内容介绍
市场逐步萎缩，龙头企业的市场占有率明显提升，未来机械
密封国内市场的竞争格局将逐步接近全球。
2、公司是否会调整年初制定的业绩目标？
答：公司近期专项梳理了各业务部门的情况，各业务部
门/子公司都在紧锣密鼓做好第四季度的交付任务、冲刺全年
经营目标，就目前情况来看，公司有信心完成全年目标。

3、国内增量业务毛利率还会再低吗？
答：目前下游客户面对的市场需求尚未明显回暖，市场
新项目有限，竞争也仍旧激烈，增量业务的毛利率依然处于
较低水平。但对于公司而言，我们坚决贯彻 “通过增量占领
存量”的竞争策略，只要是具有战略意义的客户、项目，我
们一定会尽全力拿下，所以在部分增量业务项目中有所降价，
毛利率较以前确实有所下滑。目前增量业务毛利率已经处于
很低的水平，根据我们的判断，增量业务毛利率再大幅下降
的可能性不大，且随着竞争的加剧，市场向头部企业集中的
趋势更明显，有利于公司提升增量市场份额。在现在的市场
环境下，比起增量业务毛利率，公司更看重增量业务能为未
来存量业务提供的坚实基础。公司存量业务的毛利率相对稳
定。
4、公司怎么看待未来在核电领域的发展？
答：公司认为核电领域国产替代是必然的趋势，始终看
好核电领域尤其是核主泵机械密封存量市场未来长期的发
展。但核电对安全性的要求非常高，执行周期长，目前公司
核电领域业务以核二三级泵机械密封为主，前期在核电领域
增量市场的业务刚开始产生存量业务需求，核主泵机械密封
的商业订单进展则相对缓慢。
5、目前存量业务占比结构如何？公司所处密封行业的成
熟企业的增量存量占比通常是怎么样的？
答：近两年，公司的增量业务与存量业务占比基本维持
在 50%左右。公司所处密封行业最具代表性的成熟企业是约翰
克兰。根据公司了解的信息，约翰克兰的增量业务与存量业
务占比处于比较稳定的状态，增量业务占比大概是 30%~35%。
而在公司的业务结构中，增量业务占比明显超过这些国际公
司。
附件清单（如有） 无
日 期 2025 年 11 月 28 日