华虹公司:投资者关系活动记录表 2025Q3

证券代码：688347 证券简称：华虹公司
华虹半导体有限公司
投资者关系活动记录表
□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访
投资者关系活动类别 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他
华泰证券、中信证券、国信证券、浦银国际、法巴银行、盛博及
参与对象 其他通过电话或网络方式参与华虹半导体 2025 年第三季度业绩
说明会的广大机构与个人投资者。
时间 2025 年 11 月 6 日 17：00
地点 电话/网络会议
（https://www.huahonggrace.com/c/ir_calendar.php）
白鹏 董事会主席、总裁兼执行董事
上市公司出席人员 王鼎 执行副总裁兼首席财务官
钱蕾 董办副部长
华虹半导体有限公司（A 股简称: 华虹公司，688347；港股简称：
华虹半导体，01347）（“本公司”）是全球领先的特色工艺纯晶
圆代工企业，秉持“8 英寸 + 12 英寸”、先进“特色 IC + Power
Discrete”的发展战略，为客户提供多元化的晶圆代工及配套服
务。本公司专注于嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模
拟与电源管理和逻辑与射频等特色工艺技术的持续创新，有力支
持新能源汽车、绿色能源、物联网等新兴领域应用，其卓越的质量
公司介绍 管理体系亦满足汽车电子芯片生产的严苛要求。本公司是华虹集
团的一员，而华虹集团是中国拥有“8 英寸 + 12 英寸”先进集
成电路制造主流工艺技术的产业集团。
本公司在上海金桥和张江建有三座 8 英寸晶圆厂，另在无锡高新
技术产业开发区内建有两座全球领先的 12 英寸特色工艺晶圆
厂，其中之一是全球第一条 12 英寸功率器件代工生产线。
如欲取得更多公司相关资料，请浏览：www.huahonggrace.com.
投资者关系活动主要
总裁致辞
内容
公司董事会主席兼总裁白鹏博士对二零二五年第三季度业绩评论道：
“华虹半导体二零二五年第三季度销售收入创历史新高，达 6.352亿美元，符合指引预期；毛利率为 13.5%，优于指引。在全球半导体需求回暖和公司精益管理的双重驱动下，公司产能利用率持续高位运行，销售收入和毛利率均实现同比及环比增长。公司在工艺研发、市场销售、生产运营等核心竞争力的提升和降本增效的成果已逐步展现，整体盈利能力向好，为长期可持续发展奠定坚实基础。”
白总继续表示：“华虹半导体在特色工艺领域拥有丰富的积累储备和优秀的管理经验。面对快速变化的国内外半导体市场格局，公司需要在技术节点、工艺能力、产能建设等诸多核心维度不断迈进。正在顺利推进过程中的收购事项将进一步提升公司产能规模并丰富工艺平台覆盖，同时与无锡 12 英寸生产线形成协同效应，强化公司的盈利能力。此外，公司也在积极布局产能建设规划，聚焦技术突破和生态构建，在全球产业变局中持续提升核心竞争力。”
财务摘要
二零二五年第三季度主要财务指标（未经审核）
销售收入创历史新高，达 6.352 亿美元，同比增长 20.7%，环
比增长 12.2%。
毛利率 13.5%，同比上升 1.3 个百分点，环比上升 2.6 个百分
点。
母公司拥有人应占利润 2,570 万美元，同比下降 42.6%，环比
上升 223.5%。
二零二五年第四季度指引
我们预计销售收入约在 6.5 亿美元至 6.6 亿美元之间。
我们预计毛利率约在 12%至 14%之间。
问答环节
1. 公司第三季度的毛利比较强劲，请问这种较强的表现主要来
自于产品组合的改变还是既有产品的涨价，四季度的展望如
何？
答：首先，我们拥有极高的产能利用率，三家 8 英寸晶圆厂的
产能利用率持续保持较高水平。第一座 12 英寸晶圆厂，产能
为 9.5 万片晶圆，投片持续高于 10 万片。另一座正在爬坡的
晶圆厂，其阶段产能约为 4 万多片晶圆，投片已超过 3.5 万
片，这本身就有助于提高利润率。当需求略高于我们的供应时，
也给了我们一些优化产品组合的灵活性，即我们可以选择优先
保障或给予产能优先级，更多地分配给利润率更高的产品，而
不是利润率较低的产品，这也帮助了我们的提价。
平均售价方面，我们从第二季度开始提价，并在第三季度开始
见效。基本上，平均售价的改善来自于所有技术平台。如果区
分产品组合和平均售价改善的贡献，大约 80%来自平均售价的
提升，另外 20%主要归因于产品组合。
至于未来，毛利率会受到一定的挤压，新产能上线带来的折旧
增加，这是不可避免的；但我们持续的降本增效措施，也有效
地抵消了部分因折旧增加带来的压力，对我们来说是一个好的
趋势，我们也将继续改善平均售价。
2. 公司的产能利用率确实非常高，请问公司采取了哪些措施来
提高产能利用率，产能利用率未来的趋势如何？尤其在公司
无锡产线进一步扩产的情况下，还会进一步提升吗？
答：产能利用率数字是基于标准的工业工程计算。从我们公司
的角度来说，无锡九厂产能正在持续上线。这有两方面好处，
一是九厂本身开始贡献收入，它确实提供了一些途径，使我们
现有的产能更加灵活，也就是当产品组合发生变化时，由于规
模更大，可以在各个工厂之间相互利用产能。这就是我们能够
将产能利用率提高到略高于 100%或 105%的原因。另外，也是
前面提到的，当需求略高于我们的供应时，给了我们一些优化
产品组合的灵活性。所以基本上，随着无锡九厂产能继续增加，
我们预计整体产能利用率将保持在高位。
3. 目前在投资圈认为行业正处于存储的大周期中，而公司的闪
存业务也是一个重要的业绩驱动因素，请问管理层华虹在存
储大周期中有哪些受益，是否公司本季度的相关增长也是一
种受益的信号？
答：首先，我想明确一下，公司从事的存储业务是 NOR FLASH，
这是整个闪存业务的一个细分市场，NOR FLASH 有两部分，一
部分是独立式闪存产品，另一部分是 MCU。我们在第三季度看
到闪存业务都很强劲。整体 NOR FLASH 市场有稳定的增长，但
我们的第三季度增长率显然快于整体市场，这可能更多与我们
自身的情况有关，我们的 55nm NOR FLASH 在过去几个季度开
始进入量产阶段，同时 55nm MCU 也正在进入量产。明年或后
年，我们将推出 40nm 产品，这将给我们带来另一个推动力。
所以总的来说，我们确实看到闪存业务在未来几个季度，甚至
未来几年将有强劲增长，这主要基于公司的新技术节点的转
换。其他存储业务的动态可能有所不同。
4. 在公司接下来几个季度的驱动因素中，除了产能扩张、价格
提升以外，产品结构的调整有哪些影响，可否进一步说明？
答：在产能扩张方面，无锡九厂持续爬坡，预计到明年三季度
产能配置到位。在产品组合优化方面，技术节点进步，我们的
关键技术将变得更好、更具竞争力。闪存相关技术，随着我们
的 55nm 产品上线，以及明年 40nm 产品上线，我们在闪存业
务领域将处于更强势的地位。另一个重要的技术平台是用于电
源管理的 BCD 平台，已经有强劲的增长，我们也有意扩大 BCD
的产能，基本上是将我们的产能组合向支持更多 BCD 技术和
BCD 产品倾斜。BCD 平台也是我们的几大技术平台中利润率较
好的一个，本质上也会给我们带来更好的产品组合。
公司会继续加强整体技术开发，进一步提高核心竞争力的同
时，继续大力投入所有关键的特色工艺技术平台。另外，在
"China for China"的战略背景下，公司与主要欧洲厂商建立
了一些合作伙伴关系，也是我们提高竞争力的一种方式。
5. 我们看到全球半导体市场因 AI 的需求驱动已持续增长数个季
度，这与过去几个周期相比也相对更长，公司如何看待未来
几个季度的进一步趋势？
答：AI 目前仍处于起步阶段，我们认为 AI 未来将继续增长。
直接的受益者显然是先进技术、先进制程，华虹半导体并未直
接参与。但是，与 AI 产品相关的有很多支持辅助技术，我们
是这些领域的重要参与者，比如电源管理。当构建 AI 系统时，
无论是用于训练还是现在行业转向的更多推理类型的应用，都
需要大量的电源管理。所以，我们能够通过 AI 系统对电源管
理、MCU、各种功率器件等需求的增加，在整体 AI 增长中受益，
公司的产品是 AI 生态系统的一部分。事实上，过去一年中公
司部分电源管理需求的强劲增长主要与 AI 有关，并且似乎将
持续到明年或后年，再加上一些新兴应用，如汽车和机器人等。
所以我们认为 AI 将继续增长，其产品组合可能会经历自身的
演变，但总的来说，会带动人工智能系统所需的所有芯片的增
长，这也是我们直接受益的地方。
6. 相较过去 1-2 年，功率半导体似乎已有复苏迹象，但其中除
了与 AI 相关的部分，还是相对平缓，公司认为未来几个季度
其需求与价格会有上涨吗？

答：功率器件平台在我们参与的技术平台中可能面临最大的增
长压力。我认为有几个因素。一是功率器件领域的竞争加剧和
产能增加，因为其进入壁垒相对较小，所以在过去几年里，有
大量产能上线。第二个因素是技术性的，因为现在化合物半导
体（主要是碳化硅，也有一部分氮化镓）开始成为一个重要因
素。这些基于化合物半导体的器件在整体功率器件市场中变得
重要，不可避免地会取代一些硅基器件。特别是华虹的优势领
域，硅基超级结产品，正直接面临来自氮化镓或碳化硅的竞争。
这也是我们在公司内部讨论技术路线图和市场前景时的焦点
之一。我们将努力应对挑战，有一些新的举措，也在规划第三
代化合物平台。公司一直是功率器件的重要参与者，也将通过
增加客户所需的产品来继续做大做强，以继续保持我们在功率
半导体的强势地位。这方面未来的压力主要来自价格，我们的
产能仍然满