创力集团:立信会计师事务所(特殊普通合伙)关于《关于上海创力集团股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》的回复

立信会计师事务所（特殊普通合伙）
关于《关于上海创力集团股份有限公司向特定对象
发行股票申请文件的审核问询函》的回复
信会师函字[2025]第 ZA594 号
上海证券交易所：
立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“本所”）根据贵
部 2025 年 11 月 5 日下发的《关于上海创力集团股份有限公司向特定
对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）【2025】345 号）的相关要求，就有关需要本所出具意见的相关问题予以答复如下：
注1：发行人截至2025年6月30 日止6个月期间的财务报表与截至2025年9月30 日
止 9 个月期间的财务报表未经审计及审阅，因此本回复引述截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月
期间的财务报表与2025年9月30 日止9 个月期间的财务报表主要为本次审核问询函回复使
用，不应被视为对截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间的财务报表或 2025 年 9 月 30 日止 9
个月期间的财务报表整体或者其中任何组成部分发表的审计、审阅或鉴证意见。
注 2：除非文义另有所指，本问询回复中的简称与《上海创力集团股份有限公司向特
定对象发行股票募集说明书（申报稿）》（以下简称“募集说明书”）中的释义具有相同涵义。回复任何表格中若出现总数与表格所列数值总和不符，如无特殊说明均系四舍五入所致。
问题 2.关于经营情况
根据申报材料，1）报告期内，公司营业收入分别为 260,791.11 万元、
265,595.94 万元、312,283.68 万元和 116,075.23 万元，综合毛利率分别为46.06%、44.98%、39.19%和38.72%，归母净利润分别为40,462.90万元、40,160.69
万元、21,411.73 万元和 8,176.94 万元，2024 年、2025 年 1-6 月归母净利润较
上年同期分别下降 46.68%、17.06%；2）报告期内，公司煤机业务毛利率整体相较同行业可比上市公司平均水平高出 15.44、13.12、6.25、10.06 个百分点，销售费用金额分别为 39,858.59 万元、45,501.18 万元、43,907.07 万元和14,748.57 万元，主要为支付代理商的代理费以及支付给直销模式下聘请服务商的服务费；3）报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 207,620.91 万元、
209,794.44 万元、296,466.36 万元和 299,688.72 万元，1 年以上占比约 40%。
请发行人说明：（1）量化分析报告期内公司综合毛利率、归母净利润下滑的原因，经营业绩与同行业可比公司的比较情况，是否存在经营业绩持续下滑的风险及应对措施；（2）公司煤机业务毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性，结合与同行业公司的比较情况，说明代理商及服务商模式是否符合行业惯例，相关费率是否公允；（3）结合账龄、逾期及期后回款、长账龄客户的信用风险及期后回款情况、同行业可比公司情况等，说明应收账款坏账准备计提是否充分。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
公司回复：
一、量化分析报告期内公司综合毛利率、归母净利润下滑的原因，经营业绩与同行业可比公司的比较情况，是否存在经营业绩持续下滑的风险及应对措施
（一）报告期内公司综合毛利率、归母净利润下滑的原因
1、报告期内公司综合毛利率下滑的原因
报告期内，公司综合毛利率情况如下：
单位：万元
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
营业收入 116,075.23 312,283.68 265,595.94 260,791.11
营业成本 71,133.30 189,889.97 146,128.04 140,674.18
综合毛利率 38.72% 39.19% 44.98% 46.06%
报告期内，公司综合毛利率分别为 46.06%、44.98%、39.19%和 38.72%，呈下降趋势。

（1）综合毛利率下滑的直接原因系煤机业务毛利率下滑所致
报告期内，公司主营业务为煤机业务，煤机业务收入毛利率及煤机业务占主营业务收入比例如下表所示：
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
煤机业务收入占主
营业务收入比例 94.05% 96.33% 97.39% 94.83%
煤机业务毛利率 38.71% 39.12% 45.59% 47.75%
由上表可知，煤机业务收入占发行人主营业务收入比例较高，报告期各期均达 94%以上，是发行人营业毛利的主要来源，因此公司煤机业务毛利率的变动直接决定发行人综合毛利率的变动。
报告期内，公司煤机业务毛利率分别为 47.75%、45.59%、39.12%和 38.71%，呈下滑趋势，因此使得报告期内公司综合毛利率下滑。
（2）煤机业务毛利率下滑情况分析
报告期内，公司煤机业务毛利率分别为 47.75%、45.59%、39.12%、38.71%，
整体呈现下降趋势。其中，2024 年度和 2025 年 1-6 月同比上年下降明显，主要
系公司产品结构变动和行业周期性波动所致。具体分析如下：
①公司产品结构变动
报告期内，公司煤机业务主要产品占主营业务收入比例及其毛利率情况如下：
2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
占主营业 占主营业 占主营业 占主营业
项目
务收入比 毛利率 务收入比 毛利率 务收入比 毛利率 务收入比 毛利率
例 例 例 例
采煤机主机 20.75% 38.92% 25.77% 37.16% 25.42% 36.09% 29.11% 42.77%
掘进机主机 13.29% 3.54% 10.02% 20.65% 11.89% 25.56% 10.15% 19.25%
成套项目 9.17% 30.08% 6.20% 36.92% 1.12% 60.70%
配件及维修 15.44% 66.23% 15.91% 55.60% 19.05% 66.19% 22.04% 64.68%
乳化液泵 31.75% 42.53% 28.87% 43.22% 32.51% 49.37% 27.50% 48.41%
单轨吊 9.36% 35.04% 6.23% 30.33%
合计 90.59% - 95.97% - 95.08% - 89.92% -
根据上表，报告期内，公司煤机业务毛利率下滑主要有两方面的原因：
A.从产品结构上看，公司低毛利煤机业务收入占比上升，高毛利煤机业务收入占比下降

由上表可知，报告期内，公司不同产品销售占比和毛利率波动较大，具体包括：a.掘进机主机收入占比较为稳定，各期占比分别为 10.15%、11.89%、10.02%和13.29%，但受市场竞争影响，其毛利率下降较多，由2022年和2023年的19.25%、
25.56%，下降至 2024 年和 2025 年 1-6 月的 20.65%和 3.54%。b.2024 年 8 月，公
司收购申传电气，新增单轨吊产品，2024 年度和 2025 年 1-6 月，单轨吊的毛利
率分别为 30.33%和 35.04%，相对公司原有采煤机、乳化液泵产品，其毛利率较低，因此拉低了公司煤机业务的整体毛利率。c.矿山机械行业存在“剃刀+刀片”模式：新机销售收入（卖剃刀）及后续后市场收入（卖刀片）是企业的主要收入来源，一般配件及维修毛利较高。报告期内，公司配件及维修业务的整体毛利率较高，但随着公司产品丰富及规模增加，其收入占比有所下降，报告期内分别为22.04%、19.05%、15.91%和 15.44%。
B.从具体产品来看，公司主要煤机产品毛利率存在下滑
报告期内，公司主要产品毛利率如下所示：
根据上图，公司配件及维修业务的毛利率虽有波动但保持在较高水平，采煤机毛利率虽有所下降但相对稳定。除此之外，公司乳化液泵产品、掘进机产品存在明显的毛利率下降情况，具体说明如下：
a．采煤机主机
报告期内，公司采煤机主机的毛利率分别为 42.77%、36.09%、37.16%和
38.92%。2023 年度同比 2022 年度存在明显下降，毛利率下降了 6.68 个百分点。
报告期内采煤机主机的平均单价、单位成本和毛利率情况如下：

单位：万元
2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
项目
金额/比率 同比 金额/比率 同比 金额/比率 同比 金额/比率
单价 414.19 -16.08% 493.57 10.17% 447.99 -0.53% 450.37
单位成本 252.98 -18.43% 310.14 8.32% 286.32 11.08% 257.75
毛利率 38.92% 1.76 37.16% 1.07 36.09% -6.68 42.77%
[注]毛利率同比变化的单位为“个百分点”。
相比 2022 年度，2023 年度的采煤机主机毛利率下滑了 6.68 个百分点，主要
由于采煤机主机产品单价微跌 0.53%，而单位成本上升了 11.08%，其原因是市场需求对采煤机主机产品配置的要求整体提升，更高的产品配置使得单机成本上升（如要求使用成本更高的进口品牌电机等部件），但产品销售价格主要通过招标方式确定，受下游行业景气程度、市场竞争状况、价格传导时滞等多重因素的影响，公司产品配置逐渐提高但销售价格并未在短时间内