灿能电力:申万宏源证券承销保荐有限责任公司关于南京灿能电力自动化股份有限公司募投项目延期并调整募集资金计划投资明细内部结构事项的核查意见

申万宏源证券承销保荐有限责任公司
关于南京灿能电力自动化股份有限公司
募投项目延期并调整募集资金计划投资明细内部结构事项
的核查意见
申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称“申万宏源承销保荐”、“保
荐机构”）作为南京灿能电力自动化股份有限公司（以下简称“灿能电力”、“公司”）
向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的保荐机构，根据《证券发行
上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所上市公司持续监管指引第9号—募集
资金管理》《北京证券交易所证券发行上市保荐业务管理细则》《北京证券交易
所股票上市规则》等有关规定，对灿能电力募投项目延期并调整募集资金计划投
资明细内部结构事项进行了核查，发表核查意见如下：
一、募集资金基本情况
中国证券监督管理委员会于2022年3月30日出具《关于同意南京灿能电力自
动化股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》(证监许可
【2022】655号)，同意公司向不特定合格投资者公开发行股票的注册申请。
公司本次发行股数20,249,276股，发行价格为人民币5.80元/股，募集资金总
额为人民币117,445,800.80元，扣除发行费用（不含税）人民币12,203,775.46元，
实际募集资金净额为人民币105,242,025.34元，募集资金已于2022年5月27日划至
公司指定账户。上述募集资金到位情况已经大信会计师事务所（特殊普通合伙）
审验，并于2022年5月30日出具了验资报告（大信验字【2022】第4-00025号）。
募集资金已全部存放于公司设立的募集资金专项账户，公司已与保荐机构、存放
募集资金的银行签署了募集资金三方监管协议。
二、募投项目及募集资金使用情况
截至 2025 年 9 月 30 日，公司募集资金具体使用情况如下：
序 募投资金投资项目 拟投入募集资 累计投入募集资 累计投入进 原计划达到
号 金金额（万 金金额（万元） 度（%） 预定可使用
元） 状态的时间
1 电能质量监测治理 10,524.20 1,953.44 18.56% 2025 年 12 月
综合产品生产项目 31 日
合计 10,524.20 1,953.44 18.56% -

三、募集资金的存储情况
截至 2025 年 9 月 30 日，公司募集资金专项账户的存储情况如下：
账户名称 银行名称 专户账号 金额（万元）
1 招商银行南京江宁支行 125905014410602 263.46
合计 - - 263.46
注：1、上表余额包含了募集资金账户的利息收入、理财收益；
2、上表余额不包含用于购买理财的 8,900 万元。
四、本次募集资金投资项目延期及募集资金计划投资明细内部结构调整的具体情况
（一）募集资金投资项目延期情况
1、募投项目延期的原因
（1）外部环境发生变化，公司募投项目中电能质量治理产品主要面向工矿企业类用户，受国内外宏观经济环境影响，短期下游市场需求放缓，因此，为避免项目固定资产投入较高、产能无法消化，进而导致公司因折旧和摊销费用增加影响公司盈利能力，导致短期股东回报率下降，公司决定延期进行厂房建设。
（2）电能质量治理产品目前正处于技术更新迭代关健阶段，为了提高产品市场竞争力，公司现阶段治理产品的研发主要是抢占产品技术制高点而不是扩充产品的产能。因而现阶段需进一步加大研发投入，募投项目所涉及的 9,900 平方米厂房建设、公共辅助工程建设及配套新设备购置延后实施。
综上，为了使厂房建设的实施更符合公司长期发展战略的要求，提升募集资金投资项目的实施质量，维护全体股东的利益，在考虑外部市场环境和实际经营需要的情况下，公司审慎控制了实施进度，对募投项目进行延期。
2、募投项目可行性论证情况
根据《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 9 号—募集资金管理》的相关规定，公司对该募投项目的可行性和必要性进行了重新论证，具体如下：
（1）项目的必要性
①顺应行业发展趋势，提升技术水平和产品品质
近年来随着新型电力系统的构建和新能源发电占比的不断提升，电能质量成为电力行业关注的重点，全国电能质量行业保持了稳健的发展态势。国家层面对电能质量管理的重视程度不断提高，出台了一系列政策措施来推动电能质量行业
的发展。新《电能质量管理办法（暂行）》已经全面实施，该管理办法的实施，在明确电能质量管理责任、推动技术创新与应用、促进产业升级与发展、提升电力系统稳定性、电能质量数据支持和优化等多个方面，对电能质量行业产生了深远影响。国家能源局先后发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）、《配电网安全风险管控重点行动工作方案》。一系列新政出台推动高质量发展在电力系统中落地实践，电能质量管理工作已逐渐成为提升电力用户满意度，优化营商环境，支撑电力系统安全、优质、经济运行的重要组成部分。
从市场需求看，随着电子电力技术的不断发展以及人民生活水平的提高，各种对电能质量敏感的家用电器和用电设备不断在国民家庭和工厂大范围应用，用电负荷的多样性致使电网电能质量污染加重，不断给用户造成直接和间接损失，市场对于电能质量的要求也越来越高。基于下游行业的发展趋势，公司通过提升自身的技术水平和产品品质，扩大生产和服务规模。通过实施本项目，公司引进先进设备、提升技术，深化电能质量治理水平，提高用户电能质量，满足下游行业发展需求。
②提升综合服务能力，保持公司竞争优势
在电网提质增效的背景下，“定制化”的服务成为盈利关键，企业核心技术能力由设备制造技术能力向软件开发和技术集成能力发展，目前我国电能质量行业整体产业规模大，单个产业规模小；设备制造能力较强，但系统服务能力较弱。公司作为行业内知名企业，亟需提高电能质量全产业链服务能力，根据用户具体个性化需求定制电能质量产品或解决方案，避免大规模的同质化制造和服务，降低用户设备制造和服务成本并提高服务质量，有助于提高公司市场竞争力。
项目部署的电能质量大数据综合服务平台，是公司未来业务发展的重要支撑。服务平台能够对电网电能质量情况进行实时监测及数据记录，技术人员通过对数据进行分析，判断电网电能质量状况，及时发现问题并提出解决方案，从而提升电网电能质量管理水平，综合服务平台未来将结合智能化发展方向，提升智能化服务能力，降低客户服务成本，保持竞争优势。
③优化业务结构，提高企业核心竞争力
公司作为高新技术企业及专精特新企业，高度重视技术和产品研发，积极通
过产业链延伸拓展业务范围，实现新的利润增长点。目前公司已建立涵盖了电能质量监测终端及系统的销售、电能质量测试评估的技术服务以及为客户提供电能质量整体治理方案。
电能质量监测终端产品在业务中占主导地位，并实现稳步增长；电能质量测试评估技术服务方向近年快速发展，公司在该领域市场拓展良好，未来结合智能化服务可以进一步提升竞争力，拓展市场份额；电能质量治理产品市场拓展需要公司持续加大研发、营销投入，通过提升产品性价比及实施方案优势，实现电能质量治理“前评估，后评价”全周期服务理念，充分利用公司的品牌优势与渠道资源，拓展公司治理业务领域。通过全产业链服务优化业务结构，从而形成良好的销售协同效应，进一步提升公司在电能质量专业全产业链核心竞争力，提高公司的盈利能力和行业地位。
（2）可行性分析
①国家政策支持
电能质量产业是支撑新型电力系统建设的关键领域，国家对其发展的政策支持主要体现在顶层设计和市场激励两个方面。国家发展改革委 2023 年 12 月发布的《电能质量管理办法（暂行）》，首次将电能质量管理纳入国家制度框架，提出电能质量管理内涵，明确发电企业、电网企业、电力用户各方责任与义务，推动各责任主体共同参与电能质量管理，营造良好的供用电环境。国家能源局 2024年 12 月发布的《关于加强电力安全治理以高水平安全保障新型电力系统高质量发展的意见》提出加强发电侧和用电侧的涉网风险管控能力，电网企业严格开展用户接入系统的安全可靠性审查，督促用户按规定开展接入谐波评估和谐波治理。国家发展改革委和能源局于 2025 年 3 月联合发布的《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》中提出打造安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合的新型配电系统，通过智能化改造提升配电网对分布式新能源的承载能力，要求配套完善电网稳定运行手段，保障电能质量。
这些国家政策通过制度约束、技术引导和市场激励多维度推动电能质量产业发展，促进发电、电网和用电侧电能质量监测、治理产品和服务需求的加速释放。
②行业发展前景
随着国家节能减排政策持续推进以及新能源和储能产业发展、电力消费端市
场变化，以及新型电力系统高质量发展等多重利好因素的共同作用，电能质量行业发展前景依然广阔。
2024 年 11 月 8 日，十四届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议表决
通过的《中华人民共和国能源法》，再次将促进经济社会绿色低碳转型和可持续发展、积极稳妥推进碳达峰碳中和，推动能源高质量发展写进国家法律。风电光伏等绿色能源发展和全社会绿色节电理念，推动电能质量治理市场大力发展。
据中国电力企业联合会统计，2025 年 1-6 月全国新增发电装机容量 29,332
万千瓦，其中新增风电和太阳能发电装机容量分别为 5,139 万千瓦、21,221 万千瓦，合计新增装机容量 26,360 万千瓦，占新增发电装机总容量的比重达到 89.9%，较上年同期翻了一番；2025 年储能行业进入规模化发展关键期，预计到 2027 年新型储能装机规模将达 1.8 亿千瓦以上。新能源和新型储能产业发展，将持续促进电能质量监测、治理产品和服务市场大力发展。
电力消费端市场的显著变化，具体包括制造业智能化转型升级进程加快，深入推动工业、交通等众多领域电能替代，高端制造业和服务业引领用电需求增长等。这些变化为电能质量行业带来深刻影响，既创造了新的市场需求，也提出了更高技术要求，电能质量行业将迎来技术创新加速、服务模式创新升级、市场空间扩大等重大发展机遇。
新型电力系统高质量发展，是我国能源转型的核心战略，正在深刻重塑电力行业格局，为电能质量行业带来了深刻变革，既提出了新的技术挑战，也创造了广阔的市场空间。未来电能质量行业将呈现标准监管体系完善、技术创新加速、服务模式升级、市场空间扩大的发展趋势。能够紧跟新型电力系统发展步伐，加强技术研发，创新服务模式，持续满足客户日益多样化电能质量需求和高品质用电需求的电能质量生产制造企业，必将在市场竞争中脱颖而出。
③公司的技术及人才储备
公司是国内电能质量领域的知名企业，业务涉及电能质量监测设备、系统软件及电能质量治理产品的研发、生产和销售，电能质量测试评估等技术服务，一直致力于为市场和客户提供涵盖优质产品和创新技术的