海康威视:2025年10月18日投资者关系活动记录表

证券代码：002415 证券简称：海康威视
杭州海康威视数字技术股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-10-18
□特定对象调研 □分析师会议 □现场参观
投资者关系
□媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会
活动类别
□路演活动 □其他
E-House(China)Asset Management 艾 邦 妮 ； Nas Tyx Cap Diros Gad ； Ubiquitous Asset
Management Noah Mann；北京博润银泰投资管理 尚方建；北京枫泉投资管理 陶静；北京
蓝海启程投资 刘春胜；北京乐正资本管理 白海波；北京亿鲲私募 臧文浩；北京泽铭投资 单
河；博时基金 于玥；博裕资本 姜涵奕；财通证券 郑元昊；财通证券 杨烨；财通资管 李
响；长安基金 徐小勇；长城基金 陈良栋；长城证券 黄俊峰、沈彻、刘浩然；长江证券 罗
聪；成都火星资管产 鲁斌；成都维港私募 陈乐然；重阳投资 卫书根；创金合信基金 陆迪、
周志敏；东方财富证券 向心韵、方科；东方证券 蒯剑、张开元；东方证券资管 张明宇、
蒋蛟龙、孔令超；东莞凯诺资管 张沈新；东吴证券 陈海进、张文佳；东兴基金 张胡学；
富达国际 周文群；富瑞金融集团 颜呈宸；高盛 张璇；高毅资产 冯柳、金星、孙庆瑞、王
彦玮、颜世琳、张新和；耕霁投资 王立；工银理财 胡雨辰；光大证券 施鑫展、朱青松、
参与单位名称
刘勇、李公民；广东熵简私募 饶小飞；广东温氏投资 何予原；广发基金 程琨、卓德麟；
及人员姓名
广发证券 王亮；广西桥河投资 Ryan Wang；广州九远私募 田颖；广州融政创沅私募 王旭
晖；国金证券 孟灿、孙恺祈；国联安基金 黄竞晶；国盛证券 陈泽青；国泰海通证券 杨林、
华晋书；国泰基金 智健；国投瑞银基金 周思捷；国投证券 夏瀛韬；国信证券 胡慧、叶子；
国元证券 耿军军；国元证券 王露丹；海南鑫焱创业投资 陈洪；海通证券 杨蒙；杭银理财
郑亮；杭州恩宝资产 周翔；杭州凯昇投资 吴嘉浩；杭州尚科投资 江建军；杭州世喜资产 彭
海；杭州信持力资产 杨超群、申龙吉；合众资管 王兴林；和谐汇一资管 林鹏、凌晨、韩
冬；红杉资本 闫慧辰；红土创新基金 艾雪晗；泓德基金 王克玉；鸿运私募 朱伟华；华创
证券 吴鸣远、胡昕安；华杉瑞联基金 赵常普；华泰保险 杨帆、张珈玮；华泰证券 黄乐平、
于可熠、李艳光；华泰资管 姜光明；华夏基金 郑晓辉、刘强、贾静雯；华夏未来资本 褚
天；华源证券 董佳男；汇丰晋信基金 徐犇；汇丰晋信基金 陈平；汇丰银行 Alvin Zhang；
嘉实基金 刘杰、王贵重、彭民、李涛；江海证券 奉永青；交银保险资管 王玉英；鲸域资产管理 吴战峰；景顺长城基金 张飞鹏；九泰基金 赵万隆；昆仑健康保险 周志鹏；兰馨亚洲投资 许宜哲；麦高证券 程宇婷；民生证券 白青瑞；摩根大通证券 冯令天、许日；摩根士丹利基金 李子扬；南方基金 范佳瓅；南华期货 高翔；南京天奥投资 贺志军、巩来华、游世秋；宁波宝隽资产 王一达；宁波泓宁亨泰投资 李有方；宁波圆合投资 陈家华、岳鹏；彭博行业研究 陈曦；鹏华基金 赵花荣、胡颖、杨飞；鹏扬基金 张延鹏；平安保险 王雄辉；平安基金 张淼；平安养老保险 邵进明；青岛海月基金 李雨襄；青岛未之光华私募 唐山；泉果基金 王苏欣；群益证券 洪玉婷；人保资产 奚晨弗；厦门合利信投资 丘智明；山西证券 吴桐；上海博笃投资 叶秉喜；上海晨燕资产 倪耿皓；上海度势投资 顾宝成；上海方物私募 注目兵；上海禾其投资 王祥麒；上海金恩投资 林仁兴；上海景领投资 王胜；上海九祥资产 张硕；上海玖歌投资 孙健；上海聚鸣投资 史书；上海聆泽私募 翟云龙、何天峰、朱伟琪；上海明河投资 姜宇帆；上海宁泉资产 张斌；上海盘京投资 王莉；上海朴信投资 朱冰兵；上海青骊投资 赵栋；上海森锦投资 高峰；上海拾贝能信私募 姜兆恒；上海世诚投资 陈之璩；上海修一投资 石晨光、马勤；上海毅木资产 陈锡伟；上海瀛赐私募 黄昊；上海远海私募 周泽；上海泽履资产 陳一羲；上海中汇金投资 张小嘎；上海中域资产 袁鹏涛；申万宏源证券 刘建伟、余洋；深圳怀新企业投资 谭荣华；深圳森美那基金 龙芸；深圳市安际资产 杜纯文；深圳市花盛开投资 谢建南；深圳市兰权资本 黄宇航；深圳市睿德信投资 肖斌；深圳市长青藤资产 付小林、谢轩；深圳私享私募 庄凯源；深圳亿达盛投资 唐德华；盛博香港 梁炜彬；苏州格外投资 唐波；太保资产 王喆、吴晓丹；太平基金 王达婷、史彦刚；太平资管 赵洋；天风证券 王屿熙、冯浩凡；天弘基金 周楷宁、杜昊；武汉笃行投资 张登；西部证券 周成、谢忱、李远剑；西藏东财基金 唐忠；新华资产 张喜贺；信达澳亚基金 徐聪；兴全基金 张浩然；兴业证券 刘珂瑞、龙雷、杨亦；姚泾河私募 王若擎；银华基金 贾礎宁、杜宇；粤港澳大湾区科技创新产业投资基金 林权；云富投资 彭榮安；招商基金 王涵、杜亮、李毅、阳宜洋；浙江新干世业投资 黄剑宇；浙江源弈资产 肖宏超；中国人寿保险 静毅男、张标；中航基金 郑常斌；中金公司 朱镜榆；中欧基金 王健；中泰
证券资管 陈亮；中信保诚资管 金炜；中信建投基金 公伟；中信期货 张周；中信证券 夏
胤磊、叶达、朱未一；中银基金 张琼；中邮保资管 张雪峰；中原证券 邹臣；朱雀基金 陈飞；紫金信托 魏宁伟；

个人：
Bobby Wang；安少帝；才正；蔡中祥；曹艳玲；陈柏文；陈海青；陈吉；陈琼伟；陈胜贵；
陈延凤；程俊；戴文武；邓中秋玥；丁一文；范根昌；方贵民；冯健饶；管士舟；郭文深；
洪雯煊；胡庆龙；黄磊；黄伟；江梓幸；姜军；蒋成佳；李超；李建标；李清波；李双杰；
李伟；梁成亮；梁家祺；蔺超；刘划蔷；刘涛；刘霄；刘奕松；刘雨思；刘长昊；楼志军；
罗党练；梅飞；牟伦刚；倪铁军；聂伦飞；蒲雪梅；秦凤云；秦威；任思；石涛；斯伟；宋
明庆；陶龙春；王德慧；王军；王平然；王其秀；王世海；魏国兵；夏林；夏旗；熊小敏；
徐爱强；颜阳；杨桃；易千；尹维海；余素玉；张金刚；张少清；张晓；赵国栋；赵梦雄；
钟立秋；钟世昌；朱强；朱仰军；朱盈栋；邹凯凯。
时间 2025 年 10 月 18 日
地点 公司总部会议室（电话会议）
上市公司接待 高级副总经理、董事会秘书 奉玮先生
人员姓名 投资者关系总监 蔡清源先生
一、公司经营情况说明
2025 年三季度，国内经济既面临压力，也展现了强大的韧性和不少亮点。一方面，1-8
月全国固定资产投资（不含农户）同比增速仅为 0.5%，一般公共预算支出同比增长 3.1%；
另一方面，装备制造业和高技术制造业等则展现了强大的韧性和活力，其中 1-8 月高技术制
造业增速达 9.5%，家电、服务器、手机、汽车等行业增速较高。前三季度出口同比增长 7.1%，
其中对东盟、非洲、中亚的出口增速较快，对美出口则同比大幅下滑。
投 资 者 关 系 AI 大模型算法的快速发展、算力相关基础设施的大规模投入、AI+千行百业的政策逐步
活动主要内容 落地，都预示着人工智能给经济与社会带来的变化刚刚起步，AI 正以各种方式深刻影响着
介绍 中国经济的各行各业。
反内卷，以 AI 赋能数字化转型，追求更有效益的增长，成为社会与政策的共振点。
面对国内外的机遇与挑战，海康威视坚定执行“以利润为中心”的经营策略，坚持有效
益的增长。公司从 2024 年下半年开始本轮全面调整，调整的效果已逐渐显现。产品线分类
管理、区域销售考核利润、中小企业事业群 SMBG 垂直管理等工作的成效逐步体现在主业
毛利率、净利润、应收款和现金流等财务指标上。
前三季度，公司实现营业总收入 657.58 亿元，比上年同期增长 1.18%；实现归属于上
市公司股东的净利润 93.19 亿元，比上年同期增长 14.94%。其中，三季度实现营业收入 239.40
亿元，同比增长 0.66%；毛利率达到 45.67%，同比提升 1.65 个百分点；归母净利润 36.62
亿元，同比增长 20.31%。
在经营方向上，未来几年，公司继续全面拥抱 AI 大模型，专注现有的产品线，做深做
精；在运营管理上，持续推进组织变革和精细化管理，提升运营质量。过去十来年，公司持续的资本支出基本满足未来几年的发展需求，公司的资本开支会大幅度降低。稳健的净利润将带来充沛的自由现金流，进而以更高的分红频率和派息率实现更好的股东回报，并同时提升公司的净资产收益率。在这份三季报里，以上思路的具体数据为，三季度末的应收账款与
应收票据总额降至 359.69 亿元，较 6 月末下降 12.88 亿元，较年初大幅下降 46.64 亿元；
前三季度，经营活动产生的现金流量净额为 136.97 亿元，同比增长 426%，是归母净利润的1.47 倍，创公司同期历史新高。一周前，中期现金分红 36.66 亿元已实施完毕,在过去 12
个月，海康威视已现金分红 100.96 亿元，注销式回购 20.28 亿元，合计 121.25 亿元。
在国内主业方面，在营销端，公司积极根据宏观经济形势调整组织架构和资源配置，围绕经济中的亮点寻找业务机会，如政府端的交通行业，企业端的电子电器、石化煤炭、智慧商贸、电力央企等行业；在产品侧，公司在 AI 大模型相关的技术方向上加大投入，推动 AI大模型产品落地。尤其值得一提的是，SMBG 三季度的营收同比降幅已收窄至个位数，而其毛利额和扣费毛利额（分部利润）均已实现同比正增长。经过一年左右时间的调整，经销商渠道去库存和运营模式调整的目标已基本实现。接下来，公司会不断向市场推出轻智能与灵活部署的优质产品，SMBG 团队携手经销商伙伴下沉开展深入区县的营销活动，共建健康而又富有活力的经销生