宏和科技:关于宏和电子材料科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复(豁免版)

股票简称：宏和科技 股票代码：603256
关于宏和电子材料科技股份有限公司
申请向特定对象发行股票的
审核问询函的回复
保荐人（主承销商）
（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
二〇二五年九月
上海证券交易所：
贵所于 2025 年 9 月 1 日印发的《关于宏和电子材料科技股份有限公司向特
定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2025〕263 号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。宏和电子材料科技股份有限公司（以下简称“宏和科技”、“公司”、“发行人”或“申请人”）与中信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“保荐人”）、上海市金茂律师事务所（以下简称“发行人律师”）、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”、“发行人会计师”）等相关方对审核问询函所列示问题进行了逐项落实、核查。
现就本次审核问询函提出的问题书面回复如下，请予审核。
如无特别说明，本审核问询函回复所使用的简称与募集说明书中的释义相同；以下回复中若出现各分项数值之和与总数尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
本审核问询函回复中的字体格式说明如下：
黑体 审核问询函所列问题
宋体 对审核问询函意见所列问题的回复
楷体（加粗） 涉及对募集说明书等申请文件的修订、补充

目 录

目 录...... 2
问题 1 关于募投项目与融资规模......3
问题 2 关于经营情况......59
问题 3 其他...... 103
问题 1 关于募投项目与融资规模
1．根据申报材料，1）公司本次拟募集资金总额不超过 99,460.64 万元（含），拟用于“高性能玻纤纱产线建设项目”“高性能特种玻璃纤维研发中心建设项目”“补充流动资金及偿还借款”，其中“高性能玻纤纱产线建设项目”环评批复手续尚在办理中。2）公司前次募投项目“年产 6,000 万米电子级玻璃纤维布项目”变更为“年产 5,040 万米 5G 用高端电子级玻璃纤维布开发与生产项目”，暂未实现预计效益。3）“高性能玻纤纱产线建设项目”达产后平均毛利率 53.25%，税后财务内部收益率为 14.40%，静态投资回收期为 8.26 年（税后，含建设期）。
请发行人说明：（1）本次募投项目是否涉及新产品、新技术，相关技术的主要来源，与公司现有产品在技术路线、产品性能、应用领域、客户群体等方面的具体差异，募集资金是否主要投向主业；（2）本次募投项目的建设进展情况，与前次募投项目的区别和联系，是否存在重复建设，影响前次募投项目变更及效益实现的主要因素是否对本次募投项目的实施及效益实现存在重大不利影响；（3）“高性能玻纤纱产线建设项目”环评批复的具体进展情况，是否存在不能取得环评批复的风险，是否对本次发行构成实质性障碍；结合行业现状及发展趋势、竞争格局、下游客户需求、同行业公司及发行人现有及在建拟建产能、产能利用率、在手订单及客户拓展情况等因素，说明“高性能玻纤纱产线建设项目”的必要性及产能规划的合理性；（4）结合“高性能特种玻璃纤维研发中心建设项目”的研发内容、相关产品先进性的具体体现及后续商业化安排等，说明募投项目建设的必要性；（5）本次募投项目各项投资构成的测算依据，主要设备购置价格是否公允，与公司同类项目和同行业公司可比项目的对比情况，是否存在显著差异及合理性；（6）本次募投项目效益测算情况，结合本次募投项目产品单价、销量、成本费用、毛利率等关键指标的测算依据，说明本次募投项目效益测算的谨慎性及合理性；（7）结合项目建设期、货币资金余额、日常经营资金积累、资金缺口等情况，说明本次融资规模的合理性。
请保荐机构核查并发表明确意见。请申报会计师对（5）-（7）核查并发表明确意见。
回复：
现有产品在技术路线、产品性能、应用领域、客户群体等方面的具体差异，募集 资金是否主要投向主业
（一）高性能玻纤纱产线建设项目
1、不涉及新产品、新技术，募集资金投向主业
高性能玻纤纱产线建设项目所生产的产品为低介电、低热膨胀系数电子纱等 高性能电子纱，后续均用于生产高性能电子布，不直接对外销售。公司目前拥有 高性能电子纱产线，本募投项目主要为原有产线的扩建项目，不涉及新产品、新 技术。通过本项目的建设，公司一方面可以扩大高性能电子纱的产量，提升高性 能电子布的供给量，另一方面能够对目前外采的高性能电子纱进行替代，提升供 应链的稳定性，从而提高公司的核心竞争力。
本次募投项目拟生产的产品类别如下：
产品大类 产品描述 主要应用场景
低介电玻璃纤维纱，在电性能方面，10G Hz 下介 AI 服务器、数据中心交换
低介电电子纱 电常数 Dk 低于 4.6，介电损耗 Df 低于 0.0028， 机、通信基站等
适用于信号的高速传输和较低信号衰减的设备
低热膨胀系数 低热膨胀系数电子纱，在热膨胀系数方面，200℃ AI 服务器、数据中心交换
电子纱 时 CTE<=3.0，弹性模量大于 90Gpa 机、通信基站、高端消费
电子、汽车电子等
公司目前拥有高性能电子纱产线产能为 145 吨，处于产能爬坡阶段，产能爬
坡完成后，预计年产能为 200 吨，均由公司现有布厂进行高性能电子布的生产后 对外销售，对应高性能电子布年产能 500 万米左右。发行人本次募投项目拟新增
高性能电子纱年产能 1,254 吨，对应高性能电子布年产能 3,135 万米左右。本次
募投项目达产后，发行人高性能电子玻璃纤维制品的产能情况如下表：
项目 高性能电子纱产线产能（吨） 对应的高性能电子布产能（万米）
现有产线 200.00 500.00
募投项目 1,254.00 3,135.00
合计 1,454.00 3,635.00
注：电子纱产线对应的电子布产能数据系根据高性能电子布的主要布种 1035 单位长度所需 电子纱重量的测算，系数为 0.4。
公司生产的高性能电子布产品目前已进入行业内多家龙头覆铜板厂商的供 应链并实现销售。2025 年上半年，随着 AI 服务器、高频通信领域快速发展，高
性能电子布产品收入占比大幅提升，实现收入金额为 7,412.13 万元，占主营业务 收入比例为 13.54%，是收入的主要构成部分。
报告期内，公司高性能电子布的销量、收入及占主营业务收入的比例如下：
项目 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
销量（万米） 281.30 45.16 51.78 11.91
收入（万元） 7,412.13 1,250.82 1,353.70 367.01
占主营业务收入比例 13.54% 1.50% 2.05% 0.60%
综上，高性能玻纤纱产线建设项目拟生产的产品属于公司现有产品，上述产 品已经稳定供货，是公司现有收入的重要来源。本项目不涉及新产品、新技术， 募集资金投向主业。
2、技术来源于自身研发积累
公司紧跟终端电子信息产业发展趋势，通过多年持续不断的研发，成功突破 技术瓶颈，实现低介电电子纱、低热膨胀系数电子纱等高性能产品的技术突破。 公司目前在高性能电子纱生产领域已获授权的专利共 9 项，正在申请的专利共 8 项。本次募投项目相关的技术均来源于自身研发积累。
公司在高性能电子纱的组分配方、生产工艺、窑炉设计方面已形成独有的技 术体系，在浸润剂开发、漏板设计等方面具备电子纱生产的通用性核心技术。高 性能玻纤纱产线建设项目的核心技术如下：
序号 核心技术 技术描述 技术来源 适用对象（产品）
针对超细纱及极细纱开发
的浸润剂，具有较少的毛 超细电子纱、极细电
1 浸润剂开发技术 羽，在织布阶段能得到良 自主研发 子纱、LDK 电子纱、
好的织布性能和良好布面 LCTE 电子纱
品质
针对极细纱开发特殊生产 超细电子纱、极细电
2 极细纱生产技术 工艺，使拉丝过程顺利进 自主研发 子纱、LDK 电子纱、
行，捻丝退解过程中毛羽 LCTE 电子纱
较少
设计多孔数漏板实现多分 超细电子纱、极细电
3 漏板设计 拉技术、通过漏板底板结 自主研发 子纱、LDK 电子纱、
构设计实现纤维直径的均 LCTE 电子纱
匀化
通过对玻璃中氧化物含量
4 LDK 配方开发 的调整开发出适宜于拉丝 自主研发 LDK 电子纱
的 第 一 代 及 第 二 代 的
LDK 玻璃配方

序号 核心技术 技术描述 技术来源 适用对象（产品）
开发出适宜于拉丝、热膨
胀系数低的玻璃配方，在
5 LCTE 配方开发 实际熔化和拉丝过程中能 自主研发 LCTE 电子纱
得到更好的澄清及良好的
拉丝效率
LDK/LCTE 生产 通过对工艺及冷却方式的 LDK 电子纱、LCTE
6 工艺开发 调整，开发出适宜于 LDK