剑桥科技:投资者关系活动记录表(编号:2025-003)

证券代码：603083 证券简称：剑桥科技
上海剑桥科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-003
投资者关系 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访
活动类别 ■业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动
■现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容）
时间 2025年 8 月 22日 14:00-15:00（参观）、15:00-16:00（问答）
地点 浙江嘉善剑桥科技光电子技术智造基地
上市公司 副总经理兼财务负责人 程谷成先生
接待人员姓名 副总经理兼董事会秘书 金泽清先生
光电子市场部副总经理 韩凤永先生
嘉实基金管理有限公司、华宝基金管理有限公司、民生加银基金管理有限
公司、光大保德信基金管理有限公司、国泰君安国际控股有限公司、中信
证券股份有限公司、新华基金管理股份有限公司、浙商证券股份有限公
司、西部利得基金管理有限公司、民生加银资产管理有限公司、北京宏道
投资管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、上海景林资产管理有限
公司、诺安基金管理有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司、上海景熙资
产管理有限公司、蘭馨亞洲希望投資有限公司、万家基金管理有限公司、
青岛观澜投资管理有限公司、华安证券股份有限公司、汇添富基金管理股
份有限公司、广发基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、中
银基金管理有限公司、山西证券股份有限公司、东方证券资产管理有限公
司、兴业基金管理有限公司、诺德基金管理有限公司、国泰海通证券股份
参与单位名称 有限公司、四川省鑫巢资本管理有限公司、嘉实国际投资有限公司、融通
基 金 管 理 有 限 公 司 、 中 国 人 保 资 产 管 理 有 限 公 司 、MY.ALPHA
MANAGEMENT HK ADVISORS LIMITED、泰康资产管理有限责任公
司、北京源乐晟资产管理有限公司、建信基金管理有限责任公司、誉辉资
本管理（北京）有限责任公司、甬兴证券有限公司、艾希控股有限公司、
蜂巢基金管理有限公司、瑞银证券有限责任公司、中原证券股份有限公
司、杭州红骅投资管理有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、高盛（中
国）证券有限责任公司、华泰证券股份有限公司、深圳市中欧瑞博投资管
理股份有限公司、西部证券股份有限公司、招商信诺资产管理有限公司、
长城基金管理有限公司、睿思資本有限公司、中泰证券股份有限公司、国
信证券股份有限公司、东方阿尔法基金管理有限公司、Marshall WaceAsia
Limited、無極資本管理有限公司等

各位投资人，大家好！欢迎参加此次投资者交流活动，也非常感谢
大家莅临剑桥科技新落成启用的嘉善光电子技术智造基地。在此声明，
本次活动是半年报业绩说明会，并非港股路演。现场投资人若有问题，
请举手示意，工作人员会将麦克风递到您手中，线上也已开启问题提交
通道，届时大家提出的问题，我们会一同讨论交流。欢迎大家提问。
1、 请问关于传统业务，北美 AT&T 等加速建设光纤网络，这对我
们传统业务有何影响？另外，相关客户是否给出 2027 年初步规划及指
引？
答：我们与北美运营商的主要业务集中在宽带接入和无线网络领域，
这是公司较为擅长的业务方向。在光模块业务方面，传统运营商（包括北
美运营商）的相关应用相较于大型 CSP 仍处于相对落后阶段。此外，公
司光模块业务主要聚焦于数据中心互联及数据中心内部互联，不涉及特别
超长距（如海底）相关产品，该类产品不在公司业务范畴内。关于 2027
年的业务规划，目前为时尚早，市场前景整体乐观，但具体数据仍在动态
变动中，行业内 LightCounting 分析报告可作为参考依据。
2、 请问在北美大客户方面，业务进展是处于产品验证阶段，还是
投资者关系 已拿到订单并开始出货？
活动主要 答：我们正在推进与多个北美大客户的合作，不同客户的进展阶段不
内容介绍 同，有的客户产品验证已接近完成，有的客户仍在进行中。目前看，产品
本身不存在重大问题。对公司而言，当前最大的挑战在于产能——今年的
产能已基本被现有的大客户占用，公司正持续推进扩产，且明年也将保持
持续扩产的节奏。客户会结合公司产能情况分配订单，因此产能与客户需
求的匹配是核心关注点，这一过程具有持续性，并非在某一特定节点会产
生明确结果或终止。
3、 今年年底到明年上半年，800G 相关产品的产能规划情况是怎样
的？
答：目前公司规划，上海工厂与嘉善新工厂聚焦产能提升，力争到今
年年底，将 800G系列产品的产能提升至年化 200万只（全口径），该数据
为动态数据，会根据市场需求、客户反馈等实际情况滚动更新。明年上半
年，公司仍将持续推进扩产计划，其中嘉善工厂已交付使用，生产设备陆
续到货并投入生产，预计在明年上半年可进一步提升 800G 产品的产能。
除上海和嘉善工厂外，公司在马来西亚等地也在同步持续大规模产能升
级，共同保障 800G产品的供应。
4、 目前今年的扩产计划是否有变化？明年产能配套目标是否有调
整？

答：今年的扩产计划推进顺利，无重大问题。公司会结合市场需求变化及客户反馈动态调整明年的产能配套规划，从当前情况来看，明年产能配套目标较两三个月前有进一步提升，但整体仍处于持续调整过程中。
5、 扩产在资金方面是否有压力？今年及明年扩产的资金来源是什么？目前物料储备能否支撑今年年底年化产能需求？
答：今年的扩产完全依靠自有资金支撑，无重大资金压力。明年扩产时，公司可能会考虑使用香港发行融资的部分资金。从目前规划来看，不存在重大资金缺口。上海、嘉善、马来西亚三地产线顺利爬坡，有力支撑了 800G 光模块需求的高速增长，且公司目前采购的物料已足够支撑今年的交付需求。
6、 目前物料储备是否足够支撑到今年年底？若需提前锁定明年产能，当前资金情况能否匹配？
答：首先，公司已锁定在手订单对应的物料，且物料采购节奏与付款周期能够实现匹配。因物料采购通常设有账期，无需即时投入大额资金。公司会提前推进明年产能及物料锁定相关工作。目前看，明年上半年配合持续扩产所需物料已经基本锁定，但全年具体最终扩产幅度尚需结合客户的进一步需求进行优化调整。扩产决策需综合考量客户需求与物料供应能力，公司会统筹平衡客户、供应商及整个供应链的情况，确定最适宜的扩产时间点。
7、 今年年底扩至年化 200 万只 800G 产能，是否有对应的需求支
撑？该 200 万只是否仅指 800G产能？
答：今年公司相关产能已基本饱和，年底规划的 200 万只产能为到年底时点上的年化产能口径，并非今年全年实际产出总量，全年实际产出肯定低于年化产能数字，已建成的产能会正常投入使用以满足订单需求。
8、 目前 800G 月产能大概是多少？上海、嘉善及马来西亚工厂的
800G产能如何分配？为何嘉善工厂部分设备处于空闲状态？
答：公司 800G 产能规划覆盖上海江月路工厂、嘉善新工厂及马来西亚工厂。其中，上海江月路工厂因年底租期到期，其相关产能将逐步转移至嘉善工厂，目前嘉善工厂正处于新设备调试及产能承接转移的过程中，部分设备暂时空闲属于正常过渡现象；马来西亚工厂已启动生产，当前处于产能逐步提升的阶段。由于整体产能处于转移及爬坡过程中，暂无法提供当前每月具体 800G产能数值，但整体产能正按计划逐步释放。
9、 需求这边，我们的大客户这边有没有什么新的意向？
答：从公司目前在手的需求预测及订单情况来看，明年客户的整体需
求及预测均呈持续上调趋势。相较于两三个月前，在手订单及需求预测规模均有明显增加。因公司不直接掌握客户下游具体项目信息，推测需求增长可能与客户自身业务需求的提升相关。
10、 今年上半年已出货部分 800G 产品，半年报中该部分产品利润率与友商相比表现如何？
答：公司 800G 产品的利润率与行业头部企业基本接近。行业内不同企业毛利率存在一定差异，公司在 800G 产品领域的毛利率与行业头部企业差距较小。建议投资者在构建财务模型时，参考行业头部企业的毛利率数据，该数据更能反映行业周期特征。
11、 目前交付的 800G 产品，是以硅光技术为主，还是传统 EML 技
术为主？产品类型是否为单模？
答：公司目前交付的 800G 产品均为单模产品，且主要采用硅光技术路线。
12、 公司产能主要分布在哪些地区？长期来看各地区产能占比规划是怎样的？
答：从长期产能规划来看，公司目标是将至少三分之二的产能布局在海外，三分之一产能留在国内，以此统筹满足不同客户（包括非美国市场方向客户）的需求，保障供应链稳定性。
13、 目前马来西亚工厂的产能占比大概是多少？短期内国内与海外产能占比目标是怎样的？
答：目前国内工厂与马来西亚工厂均在持续推进扩产，短期内公司目标是实现国内与海外产能占比接近 1:1，不过实际占比可能会因扩产进度、设备调试周期等因素存在差异。
14、 与大客户的 JDM 合作模式，其利润率能否与其他厂商的制造模式对比？该 JDM 模式的核心合作价值是什么？
答：海外 JDM模式与国内 JDM模式的业务逻辑存在差异，海外 JDM
模式并非仅聚焦价格因素，而是更关注合作方的毛利率，希望合作方能够实现盈利，从而保障长期稳定供货。在与海外客户的 JDM 合作中，公司一方面协助客户推进硅光芯片成熟，最早配合客户硅光芯片开展模